Биткойн близок к дну? Объем убыточных позиций впервые превысил объем прибыльных, заявил руководитель исследования Standard Chartered, приближение к дну

С мая 2026 года криптовалютный рынок пережил резкое коррекционное движение, максимальная потеря биткоина превысила 22%.
4 июня директор по исследованиям цифровых активов в Standard Chartered Geoffrey Kendrick заявил, что «похоже, что дно биткоина уже сформировано», а текущий ценовой диапазон может стать долгожданной возможностью для входа для инвесторов.
По состоянию на 4 июня 2026 года, согласно данным платформы Gate, цена биткоина временно опустилась около 61 400 USD.
Данные блокчейна показывают, что количество BTC в состоянии нереализованных убытков выросло до примерно 10,5 миллиона монет, впервые превысив количество монет с прибылью, что в истории часто совпадало с важными локальными минимумами рынка.

Почему Standard Chartered считает, что дно биткоина уже близко?

Ключевое основание Kendrick не связано с одним ценовым фактором, а основано на двух структурных наблюдениях.
Во-первых, объем позиций в спотовом ETF на биткоин с февраля этого года остается относительно стабильным и не показывает массового оттока капитала, о котором ранее беспокоились.
Это говорит о том, что структура позиций инвесторов ETF более устойчива, чем ожидалось, и в периоды падения не происходит панической распродажи.
Во-вторых, несмотря на более чем 22%-ное снижение за последний месяц, активность на блокчейне и поведение долгосрочных держателей не показывают экстремальных отклонений.
Kendrick сохраняет целевые цены на конец года: 100 000 USD за биткоин и 4 000 USD за эфир, и отмечает, что на текущем этапе «более разумно постепенно накапливать позиции, чем пытаться точно поймать дно».
Это позволяет отделить краткосрочный шум рынка от среднесрочной ситуации спроса и предложения, создавая аналитическую базу для определения дна на институциональном уровне.

Как небольшие продажи Strategy могут стать потенциальным сигналом о приближающемся дне?

Одним из важных факторов этого снижения стало продажа Strategy 32 BTC.
По количеству это незначительно для общего рынка, однако рынок интерпретирует это как сигнал о смене поведения институциональных участников.
Kendrick сравнил с историческим опытом конца 2022 года: после аналогичных продаж Strategy быстро осуществлял более крупные покупки.
Он предполагает, что объем будущих выкупов может достигать в 10 или даже 100 раз больше проданных ранее.
Если в ближайшие недели Strategy подтвердит покупку, это станет явным сигналом институционального возвращения, показывающим, что крупные держатели считают текущие цены привлекательными.
Модель «маленькая продажа — крупная покупка» неоднократно становилась предвестником дна в прошлых циклах.

Что означает, что количество убытковых монет впервые превысило количество монет с прибылью?

4 июня данные Glassnode показали, что при падении цены биткоина до около 61 300 USD число BTC в состоянии нереализованных убытков достигло примерно 10,5 миллиона монет, впервые превысив 9,8 миллиона монет с прибылью, что составляет более половины от общего обращения.
Это впервые за текущий цикл произошло, что говорит о входе рынка в фазу, когда большинство держателей «на бумаге» в убытке.
Исторические данные показывают, что подобные ситуации возникали только в глубоких медвежьих рынках и часто совпадали с важными локальными минимумами — в 2015, 2019, 2020 и 2022 годах.
Важно учитывать, что время подтверждения дна по этому индикатору может варьироваться от месяца до года.
Сам факт появления этого состояния говорит о том, что рынок вошел в классическую фазу «большинство позиций в убытке», после которой в прошлых циклах происходило значительное восстановление цен.

Почему 200-недельная скользящая средняя в каждом медвежьем цикле выступает ключевой поддержкой?

Технически, цена биткоина в ходе текущей коррекции коснулась около 61 300 USD — уровня 200-недельной скользящей средней (200 WMA).
Этот уровень исторически считается долгосрочной границей между бычьим и медвежьим рынком.
В 2015, 2018, 2020 и 2022 годах дно медвежьего цикла находилось около 200 WMA, и цена либо находила поддержку, либо кратковременно пробивала его, быстро возвращаясь.
Текущая цена находится именно в этом диапазоне, и при этом соотношение убытков на блокчейне меняется в сторону снижения, что создает технический и фундаментальный резонанс.
Статистически, покупка и удержание в течение более года при уровне 200 WMA дает очень высокие шансы на успех, хотя это не гарантирует будущий рост — скорее служит ориентиром для оценки текущей ситуации.

Что делать, если цена упадет ниже 60 000 USD? Где следующий важный уровень поддержки?

Любой анализ дна должен учитывать сценарий «отказа».
Kendrick признает, что существует риск пробоя уровня 60 000 USD.
Если 200 WMA на 61 300 USD не удержится, следующим уровнем поддержки станет примерно 54 000 USD — уровень реализованной стоимости (Realized Price).
Реализованная цена — это средняя стоимость всех BTC, рассчитанная по цене последнего перемещения каждого из них.
Исторически, в каждом крупном медвежьем цикле цена опускалась ниже реализованной, например, в 2018 и 2022 годах, и после этого формировала окончательные локальные минимумы в течение нескольких недель или месяцев.
54 000 USD — это также зона, близкая к затратам большинства майнеров на остановку оборудования и к средним затратам долгосрочных держателей.
Даже при дальнейшем снижении, этот уровень обладает сильной логической поддержкой.

Чем отличается текущая структура рынка от предыдущих дна, например, 2022 года?

Есть как отличия, так и сходства.
Общие черты:

• количество убытковых монет превышает прибыльные,
• цена достигла или приблизилась к 200 WMA,
• рыночное настроение крайне пессимистично.
  Различия:
• наличие спотового ETF на биткоин меняет структуру притока капитала,
• институциональные позиции более устойчивы, чем в прошлом цикле,
• макроэкономическая ситуация — ожидания политики ФРС и ее завершение или смена курса — отличается,
• эффект от майнингового халвинга 2024 года уже проявляется, сжимая предложение.
  Эти различия предполагают, что дно этого цикла может формироваться не так резко и панически, как в 2022 году, а через более длительный период с низкой волатильностью и постепенным наращиванием позиций.
  Это и есть одна из ключевых идей, лежащих в основе подхода «постепенное накапливание лучше точного поймания дна».

Почему стратегия постепенного накапливания лучше попыток точного поймать дно?

С точки зрения управления рисками, попытки точно определить абсолютное дно сопряжены с высокой неопределенностью.
Исторически дно подтверждается постфактум, а не заранее.
Рекомендация Standard Chartered «постепенно накапливать позиции» — это признание того, что дно — это диапазон, а не точка.
Покупка по частям снижает среднюю цену при дальнейшем падении и позволяет сохранить часть позиций при возможном развороте рынка.
Данные блокчейна показывают, что когда доля убытковых монет превышает прибыльные, ожидаемая доходность на 6–12 месяцев обычно положительна, хотя максимальные просадки могут быть значительными.
Поэтому стратегия покупки с интервалами или по ценовым ступеням, а не одновременной покупки всего объема или ожидания «последнего падения», более рациональна.
Этот подход не зависит от точного тайминга, а основан на вероятностных преимуществах и долгосрочной статистике.

Какие сигналы подтверждения дна стоит отслеживать инвестору?

Помимо реакции Strategy, есть несколько других признаков, указывающих на приближение дна:

1. Постоянный приток средств в спотовый ETF, а не только стабильность его позиций.
2. Постоянное снижение количества монет в состоянии нереализованных убытков.
3. Закрытие недельных свечей по цене выше 60 000 USD на 200 WMA.
4. Быстрый откат или рост объема при достижении уровня 54 000 USD (реализованной стоимости).
5. Возврат фьючерсных и опционных рынков к положительным ставкам финансирования.
   Если три и более из этих признаков подтвердятся, вероятность дна значительно возрастает.

Итог

Предложение Standard Chartered о «близости формирования дна биткоина» основано не на одном прогнозе, а на совокупности факторов: устойчивости ETF, потенциальных выкупах Strategy, исторических сигналов по убытковым монетам и технической поддержки 200 WMA.
По состоянию на 4 июня 2026 года цена составляет 61 300 USD, и рынок находится в ключевой точке, где впервые за долгое время количество убытковых монет превысило прибыльные.
Исторически этот показатель часто совпадал с глубокими минимумами, однако время его подтверждения может варьироваться.
Также важно учитывать риск пробоя уровня 60 000 USD и тестирования 54 000 USD — реализованной стоимости.
Объединяя институциональные мнения, блокчейн-данные и техническую картину, можно сказать, что текущий диапазон обладает типичными признаками дна, однако более разумным является постепенное наращивание позиций, а не попытка точного поймать дно.
Окончательное подтверждение рынка в зоне дна потребует наблюдения за реакциями на выкуп, потоками ETF и фьючерсными ставками.

FAQ

Вопрос: Гарантирует ли Standard Chartered, что биткоин не обновит минимум?
Ответ: Нет. Руководитель исследований Kendrick ясно заявил, что существует риск пробоя уровня 60 000 USD.
«Близость формирования дна» — это оценка вероятностей и исторических закономерностей, а не абсолютная гарантия.

Вопрос: После превышения убытковых монет над прибыльными, сколько времени обычно занимает дно?
Ответ: Исторические данные показывают, что подтверждение дна по этому индикатору занимает от месяца до года.
В 2015 и 2019 годах это происходило быстрее, в 2022 — дольше.
Этот показатель не является точным инструментом для тайминга входа.

Вопрос: Почему продажа Strategy 32 BTC вызывает интерес?
Ответ: Потому что Strategy — один из крупнейших институциональных держателей биткоинов, и его сделки воспринимаются как индикатор настроений.
История показывает, что после небольших продаж Strategy часто осуществлял более крупные выкупы, что может служить сигналом о дне.

Вопрос: Какие методы постепенного накапливания рекомендуются?
Ответ: Например, покупка через равные промежутки времени (еженедельно), по ценовым ступеням (при падении на определенный процент), или с учетом динамики на блокчейне.
Выбор зависит от индивидуальных предпочтений и риск-менеджмента.

Вопрос: Есть ли другие крупные организации, разделяющие подобный взгляд?
Ответ: В данном материале рассматривается только анализ открытых данных и отчетов Standard Chartered.
Для сравнения мнений других институтов рекомендуется самостоятельно изучать дополнительные источники.