В эти дни я снова увидел, что многие сравнивают кривую предложения стабильных монет с притоком ETF, делая вывод, что всё сводится к «капитал пришёл/надо поднимать цену»… Я лично не очень склонен так однозначно связывать причины и следствия. Увеличение количества стабильных монет может быть просто связано с изменениями в потребностях маркет-мейкеров, арбитража, перемещения между биржами, а также с внутренним перераспределением средств холодных и горячих кошельков бирж. На самом деле, это выглядит как внутреннее перераспределение активов, а не обязательно признак притока капитала.

Также есть люди, которые сравнивают RWA, доходность по американским облигациям и ончейн продукты с доходностью, звучит логично, но когда речь заходит о реальных внебиржевых деньгах, всё не сводится только к ставкам — важны и регуляции, каналы, опыт вывода и пополнения. В последнее время я продолжаю следить за несколькими крупными адресами по эмиссии и списанию и за адресами бирж, пока что не трогаю, просто наблюдаю со стороны.