Том Ли и его компания Bitmine планируют выпустить привилегированные акции с дивидендной доходностью 9,5%, привлекая 300 миллионов долларов.

На первый взгляд, это инновационный способ финансирования, похожий на стратегию, но за этим стоит отчаяние: крупнейшие бычьи позиции по Ethereum приближаются к убыткам почти в 9 миллиардов долларов.
ETH опустился ниже 1800 долларов, цена акций Bitmine упала до самого низкого уровня с момента начала криптовалютных инвестиций.
Выпуск привилегированных акций в данный момент — по сути, замена долга или пополнение маржи за счет более высокой стоимости (9,5% дивидендов), чтобы избежать ликвидации.
Но привилегированные акции — это не безрисковые деньги: если ETH продолжит падать, давление по выплате дивидендов может негативно сказаться на денежных потоках.
Это похоже на логику Three Arrows Capital в 2022 году, когда заимствовали BTC под высокие проценты: в бычьем рынке используют низкозатратный заем для увеличения позиций; в медвежьем — высокодоходное финансирование становится последним средством выживания.
Структура привилегированных акций Bitmine по сути переносит риск плеча с банков на розничных и институциональных инвесторов.
Рынок капиталов сейчас переходит из криптовалют в AI и IPO, из ETF по ETH продолжают выходить средства, и прогнозы указывают на 71% вероятность падения ETH до 1500 долларов.
Финансовая активность Bitmine — это не сигнал к покупкам на дне, а структурный признак того, что игра с плечом подходит к концу.
Риск в том, что если ETH упадет ниже 1500 долларов, привилегированные акции Bitmine могут стать «приоритетом к нулю».
Розничные инвесторы, покупающие такие высокодоходные продукты по инерции, должны быть осторожны с возможной потерей капитала.
$eth #btc #defi #etf #ai