1. 1972-1973（Никсонский бум → нефтяной кризис）

Никсон для переизбрания массово раздавал деньги, акции и инфляция росли одновременно. В 1972 году индекс Доу-Джонса достиг нового рекорда, CPI также ускорился. В 1973 году, после нефтяного эмбарго, Федеральная резервная система была вынуждена резко повысить ставки, рынок обвалился наполовину, началось десятилетие стагфляции.
Ключевые особенности: политически обусловленная избыточная ликвидность + шок со стороны предложения = инфляция и рост цен на активы одновременно, затем всё рушится.
2. 1999-2000 (конец технологического пузыря)
В то время как Nasdaq стремительно рос, основной показатель PCE вырос с 1.4% до 2.2%, ФРС начала повышать ставки с июня 1999 года, но рынок полностью игнорировал это и продолжал расти еще 9 месяцев. Ожидания инфляции выросли, и активный пузырь существовал почти год, пока в марте 2000 года всё не рухнуло за одну ночь.
Ключевые особенности: рынок верил, что "новая парадигма" может игнорировать инфляцию, пока это не стало невозможно.
3. 2021-2022 (после пандемического пузыря)
В 2021 году CPI за год вырос с 1.4% до 7%, одновременно Bitcoin достиг 69 тысяч, Nasdaq обновил рекорд, а мемные акции бушевали. Все знали, что инфляция растет, но думали, что "ФРС не осмелится повысить ставки". В 2022 году ФРС действительно повысила ставки, и всё рухнуло.
Ключевые особенности: инерция ликвидности + отрицание инфляции = финальный бум.