Лорды Великобритании предупреждают, что Банк Англии может уничтожить стабильные монеты фунта до того, как они достигнут масштабов в Британии

Лорды Великобритании предупреждают, что строгие правила стабильных монет Банка Англии могут затруднить масштабирование токенов, обеспеченных фунтом, даже при поддержке законодателей ясного режима в Великобритании.

Резюме

• Лорды Великобритании поддержали правила стабильных монет, но предупредили, что ограничения по удержанию средств в Банке Англии могут замедлить принятие токенов фунта.
• План Банка Англии по резервам в 40% без начисляемых процентов вызвал опасения относительно жизнеспособности эмитентов и рисков конкурентоспособности на рынке Великобритании.
• Коллеги призвали к более быстрой ясности, поскольку правила стабильных монет в Великобритании продолжают отставать от рамок США и ЕС за рубежом.

Комитет Палаты лордов предупредил, что запланированные правила стабильных монет Банка Англии могут сделать рынок токенов фунта стерлингов коммерчески слабым до его роста. Комитет по регулированию финансовых услуг заявил, что Великобритании нужны четкие правила, но эти правила не должны мешать входу на рынок жизнеспособным эмитентам.

В отчёте говорится, что Великобритания «отстаёт» от Соединённых Штатов и Европейского Союза в регулировании стабильных монет. Также отмечается, что отсутствие ясного режима замедлило инвестиции в стабильные монеты в Великобритании, в то время как долларовые токены, такие как USDT и USDC, доминируют в глобальном использовании.

Комитет поддержал основную цель безопасности — требование, чтобы стабильные монеты, обеспеченные фиатом, держали активы, равные стоимости находящихся в обращении токенов. Он также поддержал резервный кредитный механизм Банка Англии для системных эмитентов, заявив, что эта мера может повысить доверие в периоды стрессов.

Однако коллеги поставили под сомнение предложение Банка о том, что системные эмитенты должны держать как минимум 40% резервных активов в безпроцентных депозитах центрального банка. В отчёте говорится, что это правило вызвало «значительную критику», поскольку оно может навредить жизнеспособности эмитентов и ослабить способность Великобритании конкурировать.

Ограничения на удержание могут замедлить развитие токенов фунта

Банк также предложил временные лимиты на удержание — 20 000 фунтов для физических лиц и 10 миллионов фунтов для предприятий. Он утверждает, что эти лимиты снизят риск резких оттоков депозитов из банков, если стабильные монеты станут широко использоваться для платежей.

Комитет заявил, что эти лимиты могут «ненужно препятствовать росту стабильных монет GBP» и создавать практические проблемы для компаний. Он призвал Банк сначала мониторить рынок и вводить ограничения только в случае явных рисков для финансовой стабильности.

Дебаты о вознаграждениях вызывают коммерческие сомнения

В отчёте также поднят вопрос о процентах и вознаграждениях. Согласно текущим предложениям, эмитенты стабильных монет не смогут передавать проценты с резервных активов держателям токенов. Регуляторы ещё не решили, будут ли разрешены вознаграждения в виде карт или другие стимулы для пользователей.

Этот вопрос важен, потому что стабильные монеты фунта должны конкурировать с картами, банковскими платежами, долларовыми токенами и токенизированными депозитами. Комитет заявил, что любой запрет на вознаграждения должен сопровождаться ясными обоснованиями, основанными на рисках, особенно если подобные вознаграждения останутся доступными в традиционных платежных системах.

Британские регуляторы сталкиваются с испытанием по срокам

Предупреждение прозвучало на фоне попыток Великобритании включить стабильные монеты, токенизированные депозиты и более широкую деятельность в области криптовалют в формальные финансовые правила. Недавняя политика предусматривает включение стабильных монет в платежную систему, а более широкий режим регулирования криптовалют FCA запланирован к запуску в 2027 году.

Комитет призвал HM Treasury, Банк и FCA придерживаться своих графиков и объяснить, как будет работать двойное регулирование для системных эмитентов. Он отметил, что регулирование должно обеспечивать безопасность, оставляя достаточно пространства для развития рынка стабильных монет в фунтах.