Основанная пять лет назад, с оценкой в 965 миллиардов долларов, Anthropic только что «подала документы».

1 июня Anthropic тайно подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) проект регистрации S-1, официально запустив подготовку к IPO.

Всего два дня назад, 28 мая, Anthropic объявила о завершении раунда финансирования серии H на сумму 65 миллиардов долларов, оценив компанию в 965 миллиардов долларов (около 6,54 триллионов юаней), впервые в истории превысив оценку OpenAI (последняя оценка 730 миллиардов долларов); в тот же день была выпущена версия Claude Opus 4.8.

Эта звёздная компания, основанная в 2021 году бывшими ключевыми сотрудниками OpenAI, движется с беспрецедентной скоростью к воротам Уолл-стрит.

Узнав о тайной подаче Anthropic документов на листинг, генеральный директор OpenAI Сэм Альтман в интервью CNBC заявил: «OpenAI выйдет на биржу, когда сочтём время подходящим. Я считаю, что сейчас идёт гонка, все соревнуются в предоставлении самых передовых технологий и создании лучших компаний, но вы знаете, что IPO — это форма привлечения капитала, и я не считаю, что сейчас мы должны сосредотачиваться на конкретных сроках выхода на рынок.»

1 Тайная «подача документов»

Anthropic подала сейчас проект тайного S-1, а не официальную проспект эмиссии.

Согласно правилам SEC о тайной подаче, Anthropic разрешено вести внутренние проверки и коммуникации с регуляторами до публичного раскрытия финансовых данных. В официальном заявлении говорится, что после подачи тайного S-1 и завершения проверки SEC, компания сможет выбрать подходящее время для выхода на биржу; конкретные сроки и объем привлечённых средств пока не раскрываются, график зависит от рыночной ситуации и внешних факторов, возможен выход уже этой осенью.

Накануне подачи документов Anthropic объявила о завершении раунда финансирования серии H на сумму до 65 миллиардов долларов.

Этот раунд собрал ведущие финансовые институты, такие как Altimeter Capital, Sequoia Capital, Greenoaks, а также крупнейшие мировые производители полупроводников для хранения данных — Micron Technology, Samsung Electronics и SK Hynix. После инвестиций оценка компании выросла до 965 миллиардов долларов — практически достигнув потолка оценки не публичных AI-компаний в мире.

Компания не станет торопиться с подачей документов сразу после крупного раунда финансирования, если только не увидит более крупную игру — то есть ликвидность на открытом рынке, которая создает премию.

Такой резкий рост оценки также свидетельствует о том, что ценовая логика на рынке капитала для компаний с крупными моделями ИИ меняется: рынок уже не готов платить только за «высокие идеалы AGI», а видит реальные возможности в замкнутом цикле вычислительных мощностей, моделей и приложений.

Отказ от проектов, основанных исключительно на расходах, и приоритетное финансирование ведущих игроков, способных обеспечить доходность и поддержку оценки, становятся одним из текущих трендов.

2 От 965 миллиардов до превосходства над OpenAI с ARR в 470 миллионов долларов

Что такое 965 миллиардов долларов?

Если сравнить с ценами закрытия крупных отечественных компаний 1 июня, то это примерно равно 1,9 Тенсентам (закрытие 508 миллиардов долларов), 3,2 Алибабам (300 миллиардов долларов), а по сравнению с двумя крупными отечественными моделями — примерно 11,5 AI-компаний Zhizhi AI (836 миллионов долларов) и 34 MiniMax (284 миллиона долларов).

В то же время, годовой доход Anthropic уже превысил 470 миллионов долларов, что в разы больше 90 миллионов долларов по состоянию на конец 2025 года. За этим стоит то, что крупнейшие мировые корпорации внедряют Claude в свои основные бизнес-процессы, а также высокая скорость продуктовых обновлений Anthropic.

Недавно выпущенная версия Claude Opus 4.8 работает в 2,5 раза быстрее, стоимость снизилась в 3 раза, а также были сделаны значительные улучшения в устранении «галлюцинаций» — ошибок, вызываемых моделями, что снизило вероятность пропуска ошибок в коде в 4 раза.

Кроме того, с появлением более мощных моделей Mythos, ориентированных на клиентов, Anthropic строит экосистему рабочих процессов, ориентированную на реальное внедрение в бизнес. Когда затраты на вычислительные ресурсы будут эффективно контролироваться, а корпоративные клиенты проявят сильное желание платить, наступит период коммерческой реализации.

Также стоит отметить стратегические инвестиции Anthropic в инфраструктуру вычислений. В рамках раунда H компания заключила три ключевых соглашения:

— с Amazon AWS о выделении до 5 ГВт эксклюзивных мощностей, при этом Amazon инвестировала 5 миллиардов долларов наличными в рамках этого раунда, связывая закупки мощностей и долевое участие;

— совместно с Google и Broadcom о выделении 5 ГВт следующего поколения TPU для постоянных обновлений моделей;

— с SpaceX о глубокой интеграции вычислительных мощностей, подключении полного GPU-кластера Colossus 1.

Также в рамках раунда H были привлечены стратегические инвесторы — Micron, Samsung и SK Hynix, которые доминируют на рынке высокопроизводительной памяти (HBM) и ключевых компонентов хранения данных. Их участие в виде долей и цепочек поставок обеспечивает стабильное снабжение необходимого оборудования для обучения моделей AI в ближайшие годы, создавая полный цикл — от вычислительных мощностей и чипов до цепочек поставок.

3 Открытие IPO, старт гонки за AI-коммерцией

Anthropic, OpenAI и SpaceX считаются тремя наиболее ожидаемыми IPO этого года.

SpaceX подала заявку на листинг в апреле, а OpenAI, вероятно, скоро последует. Эти компании уже перешли от борьбы за параметры и показатели в рейтингах к финальной битве за ликвидность и капитал в вторичном рынке.

После выхода на биржу обычные инвесторы смогут вкладываться в эти ведущие AI-стартапы, а ранние инвесторы — получить многомиллиардные прибыли при выходе.

Аналитик Dan Ives из Wedbush назвал это «открытием ворот IPO». В последние годы рынок технологических акций, казавшийся застоявшимся, вновь зажегся благодаря развитию AI.

Почему именно сейчас? Ответ кроется в почти бездонной потребности AI в инфраструктуре вычислений. В битве за создание общего искусственного интеллекта (AGI) приватные раунды в сотни миллионов долларов уже не справляются с расходами на кластеры в тысячи и десятки тысяч GPU, а только огромные капиталы Уолл-стрит могут поддержать эту «гонку вооружений» в области вычислений и энергии.

Подача документов Anthropic открывает новую волну IPO в технологическом секторе.