#ArthurHayes看好HYPE超越SOL HYPE достигает нового исторического максимума! Артур Хейз заявляет: превзойдет ли он SOL? Рынок может вновь воспроизводить миф ETH

1 июня рынок снова становится свидетелем истории. Согласно рыночным данным, токен экосистемы Hyperliquid HYPE пробивает отметку в 72 доллара, устанавливая новый рекорд. Тем временем, известный макро-трейдер в криптомире, Артур Хейз, сделал заявление в соцсетях, вызвавшее ажиотаж: «Из текущего списка, который в основном состоит из низкокачественных токенов, HYPE должен как минимум превзойти SOL, прежде чем этот бычий рынок закончится. Разве мы не достаточно смелы, чтобы представить это?» Для ветеранов, переживших бычий рынок DeFi 2021 года и бычий рынок ETF 2024 года, Артур Хейз никогда не является человеком, который случайно объявляет сделки. Вопрос в следующем: почему растет HYPE?
Почему Артур Хейз считает, что у него есть шанс превзойти SOL?
Если HYPE действительно станет самым темным конем этого цикла, что произойдет? Сегодня мы подробно анализируем.
Что именно такое HYPE?
Многие до сих пор этого не осознают. Hyperliquid — это не обычный проект публичной цепочки. Это скорее: «Версия Bn в цепочке + Версия Byt в цепочке + Децентрализованный Nasdaq.» В настоящее время, какая самая большая нарративная тема на всем рынке криптовалют? Ответ прост: торговля. Будь то ИИ, RWA, стейблкоины или мемы, в конечном итоге, все они требуют торгового рынка для поддержки. За последние несколько лет торговые рынки в основном монополизированы двумя типами участников: Bn, coinb и множеством централизованных бирж. Hyperliquid пытается решить давнюю проблему: почему опыт ончейн-торговли всегда уступает централизованным биржам? Поэтому они прямо реконструировали новую инфраструктуру. Особенности включают: ультра-низкую задержку, полностью ончейн книгу ордеров, возможности высокочастотной торговли, рынки бессрочных контрактов, собственный опыт L1, почти достигающий уровней централизованных бирж.
Многие профессиональные трейдеры после первого использования испытывают одинаковое ощущение: «Наконец-то DEX, который ощущается как CEX.» Вот почему Hyperliquid за последний год быстро привлек значительный объем деривативной торговли. Что действительно сводит рынок с ума — это его бизнес-модель!
Какие основные проблемы у большинства публичных цепочек?
Низкая доходность. Высокая оценка. Пользователи не получают прибыль. Токены могут полагаться только на нарративы. Но Hyperliquid отличается. У него есть модель, которая нравится традиционным финансам: денежный поток. Многие инвесторы внезапно понимают: Hyperliquid — это не только обещание будущего роста; он уже зарабатывает деньги. Согласно публичным данным, Hyperliquid давно занимает лидирующие позиции по объему ончейн-деривативной торговли. Чем выше объем торговли: тем выше сборы, тем выше доход платформы, тем выше стоимость сети. На что это похоже? Как Bn в 2021 году. Также как ранний Ethereum. Рынок впервые увидел: криптоиндустрия может иметь по-настоящему «прибыльные активы». Основное внимание Артура Хейза — не цена. На самом деле, он смотрит на структуру. Почему он говорит: HYPE может превзойти SOL? Потому что SOL сталкивается с неловкой ситуацией. Самая большая причина роста SOL за последний год: мемы, высокочастотная торговля, розничные спекуляции, но эти потоки не полностью перешли в внутреннюю ценность SOL. Напротив, вся торговая активность Hyperliquid напрямую вращается вокруг экосистемы платформы. Другими словами: SOL — продавец лопат. HYPE скорее похоже на владение всей золотой лихорадкой. Истинное послание Артура Хейза: в будущем рынок будет отдавать более высокие премии «активам с денежным потоком». Недооцененный сигнал — происходит структурное изменение в этом бычьем рынке.
2021: рынок спекулирует на концепциях.
2024: рынок спекулирует на ETF.
С 2025: рынок начинает сосредотачиваться на доходе. Это очень похоже на логику после интернет-пузыря. Когда все проекты — просто рассказы: капитал гонится за нарративами. Когда рынок созревает: капитал начинает гоняться за прибылью. Появляется феномен: все больше и больше институтов исследуют: доход протокола, распределение сборов, обратные выкуп токенов, рост реальных пользователей, и среди этих показателей Hyperliquid — один из самых заметных проектов в индустрии. Вот почему все больше традиционных фондов начинают рассматривать его как: «высокоростной финансовый актив» криптоиндустрии.
Станет ли HYPE SOL этого цикла?
На самом деле, рынок уже начал это учитывать.
Обратимся назад: в 2020 году никто не верил, что ETH достигнет 4000 долларов. В 2021 году никто не верил, что SOL вырастет с нескольких долларов до 260. В 2023 году никто не верил, что BONK станет активом на миллиард долларов. Каждый бычий рынок создает актив, который превышает ожидания всех. Вопрос Артура Хейза очень интересен: не достаточно ли мы смелы? Проще говоря: рынок недооценил конечную долю рынка, которую может захватить Hyperliquid? Если в ближайшие годы произойдут следующие сценарии: взрыв ончейн-торговли, рост рынка деривативов, миграция пользователей с централизованных бирж, и регулирование США будет способствовать прозрачности ончейн-операций, тогда Hyperliquid может стать одним из крупнейших бенефициаров.
Но риски тоже существуют
Когда рыночное настроение высоко, еще важнее видеть другую сторону. Hyperliquid сталкивается с несколькими ключевыми рисками:
Первое, конкурентные риски, включая:
Bn ончейн-стратегия
Coinb ончейн-стратегия
Появление новых поколений DEX
Никто не может гарантировать вечное доминирование.
Второе, регуляторные риски
Торговля деривативами остается в центре внимания регулирования, особенно отношение США к ончейн-бессрочным рынкам в будущем. Неопределенность все еще существует.
Третье, риски оценки
Когда все начинают верить, что HYPE превзойдет SOL, рынок часто переоценивает будущие ожидания. Краткосрочная волатильность может быть гораздо выше, чем представляют инвесторы. Формируется более крупный тренд:
Если ключевым словом 2024 года является: Bitcoin ETF, то ключевым словом 2025–2026 годов может стать: Ончейн-капитальные рынки.
От развития законодательства о стейблкоинах, до взрыва RWA, до роста ончейн-обменов — вся индустрия переходит от «рассказов» к «реальному бизнесу». Hyperliquid как раз стоит на этом повороте. Оптимизм Артура Хейза может быть не о токене, а о тренде: в будущем самые ценные криптопротоколы могут быть не самыми высокими TPS публичными цепочками или самыми горячими AI-проектами, а теми, кто сможет устойчиво генерировать денежный поток, привлекать пользователей и создавать прибыль.
Заключение
Пробитие HYPE отметки в 72 доллара — это всего лишь ценовое событие. Что действительно важно: рынок начинает переопределять, что такое «качественный актив». Прошлые бычьи рынки были движимы нарративами. Будущие — прибылью. Если эта логика верна, то заявление Артура Хейза «превзойти SOL» может быть не агрессивным прогнозом, а напоминанием рынку: следующая волна эффекта богатства может больше не исходить от рассказчиков, а от тех, кто действительно зарабатывает. И станет ли HYPE следующим феноменальным мифом на рынке криптовалют? Ответ может медленно раскрыться в каждой транзакции в цепочке.