#ArthurHayesSeesHYPEOvertakingSOL

За последний год рынок считал Hyperliquid по-настоящему хорошей децентрализованной биржей (DEX). Однако по состоянию на июнь 2026 года рынок переоценивает HYPE на совершенно другом уровне.
Недавний рост HYPE выше $73, его вход в топ-10 по рыночной капитализации и кратковременное обгонение Dogecoin показывают, что структурные фундаментальные показатели начинают опережать чистую спекуляцию.
Основные механики и стратегические конкуренции, движущие этой историей, делятся на несколько ключевых областей:
"Реальный доход" против динамики мемкоинов
Что отличает HYPE и является причиной того, что институциональные фонды, такие как Bitwise, накапливают его, — это его агрессивный механизм захвата стоимости.
В отличие от старых протоколов DeFi, Hyperliquid, вместо того чтобы позволять управленческим токенам оставаться без дела, направляет подавляющее большинство транзакционных сборов в Фонд помощи, специально предназначенный для обратного выкупа и сжигания HYPE на открытом рынке. Здесь инвестировано более 1,3 миллиарда долларов.
Только в апреле Hyperliquid сгенерировал примерно 190 миллиардов долларов транзакционного объема. Когда у вас есть протокол, который захватывает примерно 4% мирового рынка криптовалютных бессрочных фьючерсов и напрямую вкладывает эти доходы в дефицит токена, ценовые уровни быстро закрепляются.
"Чемпионская" ставка в $100 000
Конкурс, который создал Hayes на X, — это не просто пустые слова; он официально превратился в рискованную ставку. Hayes сделал благотворительную ставку на $100 000 с Кайлом Самани.
Hayes поставил, что HYPE превзойдет каждую из топ-10 криптовалют, доступных в долларах США, к 1 января 2027 года.
Самани принял ставку и выбрал Solana (SOL) в качестве своего чемпиона.
Может ли HYPE действительно превзойти SOL?
Чтобы выразить целевую цену Hayes в $150 и нарратив "перелома" в математических терминах:
В то время как HYPE торгуется примерно по $73 с рыночной капитализацией $18 миллиардов, Solana должна вырасти примерно в 2,6 раза, чтобы достичь своей текущей рыночной капитализации в $48 миллиардов (при условии, что цена SOL останется стабильной). Если HYPE достигнет цели Hayes в $150, его рыночная капитализация будет близка к $38 миллиардам, что даст ему шанс приблизиться к Solana, если SOL переживет более широкий спад на рынке.
Разблокировка 5 июня
Несмотря на очень бычий макроэкономический нарратив, рынок готовится к серьезному тесту ликвидности. 5 июня 2026 года запланирована крупная разблокировка токенов Hyperliquid — примерно 9,9 миллиона токенов (почти на $700 миллионов).
Медведи активно шортят это событие, ожидая сильного давления на продажу. Однако недавний рост выше $73 уже вызвал ликвидацию шортов на сумму более $18 миллионов. Кажется, рынок ставит на то, что структурные обратные выкупы Hyperliquid и расширение новых продуктов (таких как их собственные рынки предсказаний и активы Pre-IPO) легко поглотят предстоящий выпуск.
Это классическая борьба между устаревшими механиками предложения альткоинов и современным протоколом, генерирующим сборы. Независимо от того, перевернет ли он в итоге Solana, HYPE официально заставил рынок изменить подход к оценке инфраструктурных токенов.
‍$HYPE $SOL