Сегодня на пути было ужасное пробки, кофе на подставке шатался и остыл… Я быстро проверил блокчейн и обнаружил, что многие люди, увидев «китовый вход», хотят присоединиться, что довольно легко привести к ошибкам. Говоря прямо, крупный адресный актив не равен направлению: одна и та же сделка может выглядеть как покупка, на самом деле это может быть построение позиции в спотовом рынке или хеджирование фьючерсных позиций, чтобы сбалансировать риск.

Я обычно сначала обращаю внимание на несколько мелких деталей: выводит ли средства с биржи и распределяет их по нескольким новым адресам, или перемещает их с старого адреса на кошелек, связанный с кредитным плечом; одновременно смотрю, меняет ли он стабильные монеты обратно, или пополняет ли маржинальные платформы. Построение позиции больше похоже на «медленное накопление», а хеджирование — на «движение обеих сторон одновременно», чтобы чистый открытый интерес не был слишком большим.

Недавно мы обсуждали ожидания снижения ставок, а также странный ритм, когда индекс доллара и рискованные активы растут и падают вместе… Чем больше макро-шум и хаос в корреляциях, тем больше китовые любят делать позиции «выглядят очень агрессивно, на самом деле очень нейтрально». В любом случае, я сам предпочитаю зарабатывать меньше, чем следовать за чьей-то страховкой. Пока так.