Генеральный директор Coinbase призывает к восьми улучшениям финансовой системы

• Брайан Армстронг заявил, что финансовая система всё ещё нуждается в восьми крупных обновлениях, при этом токенизация реальных активов и круглосуточные глобальные рынки лежат в центре его аргументации.
• Генеральный директор Coinbase описал финансовую систему, которая становится всё более глобальной, автоматизированной и всё более зависимой от инфраструктуры на блокчейне.

Генеральный директор Coinbase Брайан Армстронг вновь выдвинул широкую гипотезу о том, куда движется финансы. Его суть не только в том, что криптовалюта добавит несколько новых инструментов к существующей системе. Он по сути утверждает, что большая часть текущей финансовой архитектуры всё ещё работает на устаревших рельсах. Опубликованный им список охватывает восемь областей, начиная от токенизированных активов и глобальной торговли и заканчивая платежами в стабильных монетах, автоматизированным соблюдением нормативов, самосохранением и стабильными деньгами. Это широкий каркас, но основное послание довольно прямо. Финансы всё ещё фрагментированы, в некоторых местах медлительны, в других — дорогие, и сильно зависят от посредников. Армстронг ставит токенизацию на первое место Армстронг назвал токенизацию реальных активов первой крупной модернизацией. Это включает в себя перевод на блокчейн недвижимости, акции, облигации, фонды и другие традиционные активы с целью ускорения расчетов, дробного владения и расширения распространения. Это не мелкое техническое изменение. В традиционных рынках расчет все ещё может занимать один или два рабочих дня, в зависимости от актива и юрисдикции. Записи о владении часто разделены между брокерами, хранителями, агентами по передаче и клиринговыми палатами. Токенизация пытается сократить часть этого процесса до программируемого цифрового владения, где передача, расчет и ведение записей могут происходить более напрямую. Преимущество очевидно. Например, токенизированная облигация может рассчитаться быстрее и потенциально быть распределена более широкой группе инвесторов. Токенизированная недвижимость может снизить барьер входа для долей владения в активах, которые обычно неликвидны и дороги. Фонды также могут стать более программируемыми, с автоматическими проверками соблюдения нормативов и более чистыми механизмами передачи. Тем не менее, сложная часть — это не только технология. Юридическое признание, правила хранения, защита инвесторов, ликвидность на вторичном рынке и связь между токеном и базовым активом остаются решающими. Токен полезен только в том случае, если требование, лежащее за ним, можно принудительно реализовать. Армстронг также отметил круглосуточную глобальную торговлю. В его представлении будущие рынки не должны быть привязаны к часам национальных бирж или изолированным пулам ликвидности. Криптовалютные рынки уже работают круглосуточно, и это сформировало ожидания пользователей. Традиционные финансы, напротив, всё ещё останавливаются и запускаются в соответствии с рабочими днями, государственными праздниками и региональными графиками рынков. Эта разница важна. Более непрерывный рынок может снизить некоторые разрывы в расчетах и улучшить доступ для глобальных пользователей. Он также может создать новые риски, особенно связанные с ликвидностью в нерабочие часы, рыночным надзором и волатильностью, когда активны меньше профессиональных участников. Основные области, в которых финансовая система всё ещё нуждается в обновлении:

1. Токенизация реальных активов — Недвижимость, акции, облигации, фонды и т. д. на блокчейне для мгновенных расчетов, дробного владения и масштабного распространения.

2. 24/7 глобальная торговля — Объединенная глобальная ликвидность, каждый…

— Брайан Армстронг (@brian_armstrong) 24 мая 2026 г.

Платежи, стабильные монеты, ИИ и самосохранение входят в одну картину Платежи были ещё одним центральным пунктом. Армстронг заявил, что платежи следующего поколения должны быть почти мгновенными и недорогими, при этом стабильные монеты играют ключевую роль. Это одна из самых очевидных областей, где криптовалюта уже вышла за рамки теории. Стабильные монеты всё чаще используются для трансграничных переводов, расчетов на биржах, доступа к доллару в рынках с слабой банковской инфраструктурой и казначейских операций внутри крипто-нативных компаний. Привлекательность несложна. Токен, деноминированный в долларах, может перемещаться почти в любое время, зачастую быстрее, чем традиционный банковский перевод, и без необходимости проходить через несколько корреспондентских банков. Армстронг также упомянул «агентские платежи». Этот термин указывает на более новую идею: ИИ-агенты, которые могут осуществлять или инициировать платежи от имени пользователей, компаний или программных систем. На практике это может означать автоматические покупки, платежи «машина-машина», управление подписками, ребалансировка казначейства или микротранзакции между цифровыми сервисами. Для масштабирования такие платежные системы должны быть быстрыми, дешевыми и программируемыми. Стабильные монеты естественно вписываются в эту дискуссию. Генеральный директор Coinbase также включил ИИ-управляемые риски, кредит, соблюдение нормативов и финансовые советы. Здесь аргумент выходит за рамки криптотрейдинга. Финансовые институты уже используют автоматизацию для обнаружения мошенничества, андеррайтинга и мониторинга транзакций, но следующий шаг — более оперативный и персонализированный. ИИ может помочь оценить кредитный риск, выявлять подозрительную активность, улучшать процессы соблюдения нормативов и делать базовые финансовые советы более доступными. Конечно, есть ловушка. Улучшенная автоматизация не обязательно означает лучшие результаты. Модели могут ошибаться, воспроизводить предвзятость или создавать новые формы системных рисков, если слишком много институтов полагается на одинаковые инструменты. Поэтому важна позиция Армстронга относительно регулирования. Он призвал к правилам, способствующим инновациям, основанным на риске, а не к универсальной модели. Самосохранение и открытые протоколы также входят в ту же концепцию. Армстронг утверждал, что кошельки и открытые финансовые сети могут снизить роль посредников и расширить доступ для любого с смартфоном. Это самая сильная философская позиция в списке. Речь идет о том, чтобы пользователи держали активы напрямую, переводили средства без разрешения централизованного посредника и взаимодействовали с финансовыми сервисами через программное обеспечение, а не через банковские отделения. Он также подчеркнул формирование капитала, описывая систему, в которой сбор средств становится дешевле и проще для основателей. В теории, сбор средств на блокчейне может расширить доступ к рынкам ранней стадии. На практике эта область остаётся чувствительной, поскольку публичные продажи токенов имеют долгую историю спекуляций, слабого раскрытия информации и проблем с обеспечением соблюдения. Последний пункт — «здравые деньги», которые Армстронг рассматривает как убежище от инфляции, когда доверие к фиатной дисциплине ослабевает. Это знакомый аргумент крипто, особенно вокруг Биткоина, но он также отражает более широкую озабоченность на рынках. Инвесторы продолжают искать активы, способные сохранять ценность, когда денежно-кредитная политика, государственный долг и инфляционные ожидания становятся труднее предсказать. Для Coinbase список Армстронга — это также бизнес-теория. Компания занимает позицию на пересечении токенизации, стабильных монет, хранения, инфраструктуры для торговли, кошельков и регулирования. Его послание — не только прогноз о финансах. Это карта того, где Coinbase считает, что будет построен следующий конкурентный слой финансовой системы.