DWF отчёт: годовая оборотность стейблкоинов достигла 49,7x, установив новый рекорд, ETF на биткоин и эфириум сталкиваются с постоянным оттоком капитала

DWF опубликовал последний отчёт, в котором говорится, что годовая оборотность (Velocity) стейблкоинов по всему миру достигла рекордного уровня в 49,7x, за первые пять месяцев этого года было осуществлено фильтрованной торговой активностью на сумму 664 миллиона долларов. Аналитика отмечает, что развитие стейблкоинов уже перешло в третью стадию «использования в реальном мире», где наиболее быстро растущими сферами являются переводы, B2B и B2C платежи, в то время как доля торговых объемов, связанная с биржами, значительно сократилась. С 2025 года темпы роста торговых объемов стейблкоинов полностью превзошли рост их предложения, что привело к стремительному увеличению оборотности с 39,3x до текущих 49,7x, что отражает их реальную прикладную ценность, превосходящую спекулятивные свойства.
В то же время, каналы спотовых ETF на криптовалюты сталкиваются с оттоком капитала. Спотовый ETF на биткоин с октября 2025 года показывает чистый отток, за последние три квартала он сократился на 6,6 миллиарда долларов, что стало самым длительным периодом непрерывного оттока с момента запуска продукта. За последний месяц объем оттока перешёл от ранних «переключений между продуктами» к коллективному уходу капитала, например, 27 мая общий чистый отток всех эмитентов за один день достиг 733,4 миллиона долларов. Аналогично, показатели спотового ETF на эфириум также вызывают тревогу. Несмотря на то, что давление на выход средств из Grayscale ETHE практически исчерпано, ожидаемый приток новых средств не произошёл, и капитал не перешёл в продукты с низкими комиссиями, такие как ETHA от BlackRock. Многие эмитенты в мае неоднократно фиксировали «нулевой приток» или даже чистый отток, а нехватка институциональных покупок привела к тому, что цена ETH колебалась около уровня 2000 долларов.