Многие на самом деле не понимают механизм @altdotfun, если вы будете играть здесь по традиционной стратегии лидера мемов, есть высокая вероятность потерять много!

Многие на самом деле не понимают механизм @altdotfun, если вы играете здесь по традиционной стратегии лидера мемов, очень вероятно, что понесете большие убытки!

Платформа altfun запускает мемы, основанные на @BounceTech — маржинальных токенах LT. В качестве примера возьмем текущего лидера $ALT , который основан на 5-кратном лонге $HYPE, что означает, что цена $ALT = чистая стоимость (NAV) базового LT + премия мемов, два независимых механизма, рисковые характеристики которых полностью различны.

1️⃣ Рост HYPE: HYPE увеличивается на 10%, NAV базового 5x long LT напрямую увеличивается примерно на 50%, "пол" $ALT поднимается на 50%, а затем добавляется мемовая нарратив и эмоции FOMO, что делает двукратное движение на вторичном рынке вполне нормальным. В ловушке здесь: многие думают, что поймали лидера мемов, на самом деле 80% их заработка — это бета от маржинальной позиции по HYPE, а настоящее мемовое альфа составляет менее 20%;

2️⃣ Падение HYPE: HYPE падает на 10%, NAV базового актива сразу уменьшается на 50%. Даже если мемовое сообщество полностью не потеряло доверия и нет причин для распродаж, $ALT на вторичном рынке все равно будет жестко тянуться вниз из-за базового механизма.

3️⃣ Колебания HYPE: HYPE увеличивается на 10%, затем падает на 10% (возвращаясь к исходной точке), чистая стоимость 5x long LT становится 1.5 × 0.5 = 0.75, чистый убыток — 25%; это и есть волатильное торможение — пока HYPE не идет по одностороннему тренду, NAV базового актива ежедневно снижается, а ваш $ALT "пол" ежедневно опускается. Эта часть потерь никак не связана с вашим мнением о мемах, но постепенно съедает ваш капитал.

Вернемся к лидеру $ALT : его рост включает две части: одна — мемовая премия, вторая — основной фактор — за последние 24 часа $HYPE вырос на 10%, а с учетом 5x рычага это дополнительно усиливает мемовую премию.

Если вы хотите следовать традиционной стратегии лидера мемов, я могу предложить следующие действия:

1️⃣ Хеджирование: прямо на Hyperliquid открыть короткую позицию на HYPE с равным номиналом, чтобы избавиться от направления базового актива, оставив только мемовую характеристику, хотя на практике это сложно реализовать на 100% (потому что BounceTech использует механизм ребалансировки, но ваши позиции на perp не будут ребалансироваться);

2️⃣ Продавать при первых признаках: следить за вторичной ценой $HYPE , и при ослаблении роста или начале нисходящего тренда готовиться к выходу;

3️⃣ Купить другой базовый актив — 5x short HYPE на altfun, делая ставку на падение, обратите внимание, что это не хеджирование, оба варианта — и long, и short — страдают от волатильного торможения (5x long и 5x short падают вместе в условиях бокового рынка), а также требуют двойных затрат на mint/redeem и двойных расходов на перенос позиции.