Морган Стэнли предупреждает: на американском рынке акций внезапно появились признаки «предвестников краха интернет-бумы 2000 года»! Инвестиции следует направлять в «эти три основные сектора»

История повторяется? Главный инвестиционный стратег США (BofA) Майкл Хартнетт резко предупредил, что за непрерывными новыми максимумами индекса S&P 500 скрывается поддержка всего лишь нескольких гигантов ИИ, и широта рынка почти как в пике пузыря доткомов в марте 2000 года! В то время как «Индекс быков и медведей» Банка Америки взлетел до 8.5, что вызывает сильный сигнал к продаже, Хартнетт заранее опубликовал «Руководство по инвестициям после пузыря», призывая инвесторов подготовиться к крупной смене капитала, применяя стратегию «позорного лонга, самоуверенной шорт». Он советует переключиться на недооценённые защитные сектора и долгосрочные американские облигации.
(Предыстория: причины обвала биткоина и разрыва с рынком акций? Массированная трансформация майнеров в ИИ, застой крипрегуляций в США и Канаде…)
(Дополнительный фон: разрыв в оценках биткоина и технологических акций США достиг рекордных высот! Bitwise: во второй половине года BTC может получить поддержку для роста)

Содержание статьи

Переключить

• Крайне опасный рынок: «фальшивый бычий рынок», поддерживаемый всего 21 акцией
• Руководство Хартнетта по инвестициям после пузыря: позорный лонг, самоуверенный шорт
  • 1. Стратегия облигаций: полностью в длинную по долгосрочным облигациям
  • 2. Стратегия акций: позорный лонг, самоуверенный шорт
  • 3. Переход к моделям инвестирования в ИИ

На первый взгляд, американский рынок кажется безгранично успешным, но ведущие аналитики Уолл-стрит уже видят тень исторического краха за фасадом процветания.

По недавнему сообщению Benzinga, главный инвестиционный стратег Bank of America Майкл Хартнетт в своем новом авторитетном отчете «Flow Show» резко предупредил о пузырьке вокруг ИИ-инвестиций, заявив, что текущая структура рынка очень похожа на пик интернет-бумы в марте 2000 года.

Крайне опасный рынок: «фальшивый бычий рынок», поддерживаемый всего 21 акцией

Хартнетт отметил в отчете ужасающую статистику: широта рынка (Market breadth) сейчас крайне узка.

Несмотря на постоянные новые максимумы индекса S&P 500, только 21 акция (около 4% от общего числа) достигла новых максимумов. Эта цифра почти совпадает с 20 акциями перед крахом дотком-бумы в марте 2000 года. Что хуже, индекс скрывает ужасное положение под ним: 222 акции в индексе упали более чем на 20% от своих максимумов, а 109 — более чем на 40%, что говорит о том, что подавляющее большинство акций вообще не участвовало в этом празднике.

| Предупреждение Банка Америки: признаки пузыря на текущем рынке | | --- | Данные и сравнение с историей | | --- | --- | | Сильный сигнал к продаже | Индекс «быков и медведей» Банка Америки достиг 8.5 (выше 8 — экстремально переполнен). За последние 17 случаев с 2002 года последовало среднее снижение мировых рынков на 15-20%. | | Экстремальное распределение капитала | Доля акций у частных клиентов Банка Америки достигла рекордных 66%, а доля наличных — исторического минимума. | | Высокие оценки | Коэффициент цена-прибыль S&P 500 составляет около 29, рост индекса — в основном за счет нескольких гигантов ИИ. |

Руководство Хартнетта по инвестициям после пузыря: позорный лонг, самоуверенный шорт

Несмотря на то, что центральные банки мира продолжают снижать ставки (31 раз против 12 повышений), что временно позволяет рынкам «заранее готовиться к пузырю», Хартнетт считает, что вечеринка рано или поздно закончится. Исходя из 100-летней истории финансов с 1929 года, он предлагает инвесторам подготовиться к «после пузыря» с помощью следующих стратегий:

1. Стратегия облигаций: полностью в длинную по долгосрочным облигациям

Исторические данные показывают, что после пиков и крахов на фондовых рынках приток защитных средств вызывает снижение доходности 10-летних облигаций примерно на 45 базисных пунктов за полгода. В этот момент покупка облигаций — надежный способ защиты капитала.

2. Стратегия акций: позорный лонг, самоуверенный шорт

Хартнетт провозгласил яркую фразу: «Long humiliation, Short hubris». Это означает, что инвесторы должны продавать те технологические акции, которые ведут пузырь и имеют чрезмерные оценки, и переключаться на защитные сектора, которые были подавлены во время пузыря.

Обратимся к краху 2000 года: индекс Nasdaq упал на 60%, но сектор коммунальных услуг (XLU) вырос на 25%, а сектор потребительских товаров первой необходимости (XLP) — на 24%. Сейчас Хартнетт настоятельно рекомендует переключиться на потребительские товары, финансы, здравоохранение и другие сектора с худшими показателями.

3. Переход к моделям инвестирования в ИИ

Это не означает, что развитие ИИ остановится, а скорее — «сменится лидерство». В будущем капитал будет уходить с полупроводниковых компаний и поставщиков инфраструктуры и концентрироваться в «компаниях, способных внедрять и монетизировать ИИ», особенно в небольших технологических и растущих компаниях с разумными оценками.

Хартнетт завершил отчет словами: «Лучшие показатели в ближайшие 12 месяцев, скорее всего, покажут те, у кого нет высокого кредитного плеча и кто обладает возможностями для поиска скрытых жемчужин (Diamonds-in-the-rough)». Перед лицом высоких рисков на рынке, ранняя корректировка портфеля — возможно, единственный способ пережить следующую бурю.