Gate Ventures 本周加密市场动态（2026年6月1日）

Резюме

• Американские фондовые индексы выросли в целом, индекс Nasdaq лидирует с ростом на 1,19%, в то время как долларовый индекс ослаб до 98,942, что отражает переоценку инвесторами ожиданий по денежно-кредитной политике.

• Доходность по американским облигациям снизилась, доходность 10-летних облигаций опустилась до 4,437%, что свидетельствует о временном ослаблении инфляционного давления; на фоне неопределенности в ближневосточном регионе цена золота уверенно выросла и закрылась на уровне 4538,160 долларов.

• Несмотря на стабильный рост ВВП за первый квартал на 2,5%, рыночное настроение в целом остается умеренным, однако базовый показатель PCE остается стойким на уровне 2,8%, что дополнительно укрепляет позицию ФРС по сохранению высоких ставок для предотвращения дальнейшего ухудшения экономики.

• Спотовый ETF по биткоину за неделю вышел из рынка на сумму 1,42 миллиарда долларов, что стало вторым по величине однодневным оттоком за всю историю.

• STRC продолжает испытывать давление, весь объем сделок прошел ниже номинала. В то же время интерес к SATA от Strive продолжает расти, средства переводятся в альтернативные продукты с доходностью в казначейских биткоинских фондах.

• XLM вырос на 83%, благодаря сотрудничеству Stellar с DTCC по токенизации активов; HYPE вырос на 18% благодаря постоянным притокам в ETF и продвижению Hyperliquid через Grayscale.

• Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) выпустила руководящие указания по регулированию перпетуальных криптовалютных фьючерсов.

• Paxos стала первой компанией, получившей регистрацию клирингового агента в рамках SEC для нативных криптовалют.

• Samsung инвестировала 408 миллионов долларов в оператора Upbit — Dunamu.

Макроэкономический обзор

Лидеры роста — технологические акции, рынок поддерживается ослаблением доллара и снижением доходностей, несмотря на сохраняющуюся инфляционную стойкость

На прошлой неделе американский фондовый рынок показал уверенный рост, все три основных индекса выросли. Технологический сектор вновь привлек внимание инвесторов, индекс Nasdaq вырос на 1,19%, закрывшись на 26 972,62 пункта. Следом за ним, индекс Dow Jones вырос на 1,13%, закрывшись на 51 032,46 пункта, а индекс S&P 500 — на 0,81%, закрывшись на 7 580,06 пункта. Такой широкий рост свидетельствует о явно позитивной рыночной динамике и настроениях. Инвесторы сосредоточились на устойчивости компаний, а не на краткосрочных инфляционных рисках. Одновременный рост циклических и ростовых акций говорит о восстановлении доверия к продолжению стабильного экономического расширения.

Первоначальная оценка ВВП за первый квартал показала рост на 2,5% в годовом выражении, что чуть выше предварительных ожиданий рынка. В то же время, индекс цен на базовые потребительские расходы (PCE) вырос на 2,8% в годовом выражении, что указывает на сохраняющееся ценовое давление внутри экономики. С макроэкономической точки зрения, сочетание устойчивого роста и инфляционной стойкости создает дилемму для монетарных властей. Хотя данные о росте снизили опасения рецессии, сильная и устойчивая инфляция заставляет ФРС сохранять высокие ставки, чтобы не допустить дальнейшего ухудшения ситуации.

Геополитическая ситуация в Иране и США продолжает доминировать в энергетическом секторе, новые дипломатические соглашения пока не дают заметных результатов по стабилизации региона. Участники рынка внимательно следят за развитием событий, поскольку конфликты с участием стран Ближнего Востока могут немедленно повысить риск спреда цен на нефть. Неопределенность удерживает участников рынка в состоянии бдительности, что может привести к росту стоимости энергоносителей и, как следствие, к росту инфляционных ожиданий. В этом контексте центральные банки должны внимательно следить за развитием ситуации, поскольку новые потрясения на энергетическом рынке могут передаваться в потребительские цены и мешать нормализации денежно-кредитной политики.

На прошлой неделе, после публикации последнего отчета по состоянию дел в регионах и данных по инфляции, ФРС сохранила осторожную позицию. Отчеты по регионам показывают умеренное расширение деловой активности, однако издержки по производству остаются высокими. Эти данные подтверждают выводы о сохранении инфляционной устойчивости, что усиливает необходимость удержания высоких ставок на длительный срок, чтобы сбалансировать рост и инфляцию без риска сползания в рецессию.

В следующую неделю рынок сосредоточится на публикации данных по занятости и инфляции, чтобы определить дальнейший курс ФРС. Особое внимание уделяется отчету по занятости за май и средним заработным платам, которые дадут ключевые сигналы о состоянии рынка труда и инфляционных давлениях, связанных с ростом зарплат. Также ожидаются обновления по региональным индексам производственной активности и глобальной торговле, что поможет оценить риск стагфляции. В условиях высокой волатильности на рынках, геополитическая напряженность в Ближневосточном регионе продолжит оказывать влияние на цены на сырье, создавая дополнительные риски и требуя осторожных решений инвесторов. (1)

Индекс доллара DXY

На прошлой неделе индекс доллара ослаб до 98,942, снизившись с 99,115. Такой нисходящий тренд отражает снижение спроса на доллар на глобальных рынках, участники рынка пересматривают ожидания по денежно-кредитной политике. Основные причины снижения — это усиление ожиданий о возможном повороте ФРС к более мягкой политике и улучшение экономических данных в других крупных экономиках, что уменьшает привлекательность доллара как защитного актива. (2)

Доходность 10-летних и 30-летних казначейских облигаций США

На прошлой неделе доходность по американским облигациям снизилась: доходность 10-летних опустилась до 4,437%, а 30-летних — до 4,974%. Продолжающееся укрепление рынка облигаций свидетельствует о росте ожиданий ослабления инфляционного давления и замедления экономической активности. Снижение доходностей отражает мнение участников рынка о том, что текущие уровни ставок будут достаточно эффективными для охлаждения экономики. (3)

Золото

На прошлой неделе цена золота выросла и закрылась на уровне 4538,160 долларов. Ослабление доллара сделало золото более привлекательным для иностранных покупателей, что способствовало его росту. Кроме того, продолжающиеся дипломатические трения между Ираном и США, а также геополитическая неопределенность, поддерживают спрос на активы-убежища, что дополнительно укрепляет цену золота. (4)

Обзор крипторынка

Основные активы

BTC Price

ETH Price

Коэффициент ETH/BTC

На прошлой неделе криптовалютный рынок в целом находился под давлением: биткоин снизился на 4,4%, эфир — на 4,5%, а соотношение ETH/BTC осталось примерно без изменений.

Спотовый ETF по биткоину за неделю вышел из рынка на сумму 1,42 миллиарда долларов, что стало вторым по величине однодневным оттоком за всю историю. Основные причины — крупная сделка 26 мая, когда внебиржевые продажи 2,92 миллиона акций по цене 43,16 долларов за акцию, что в сумме составляет около 1,26 миллиарда долларов, с дисконтом примерно 2,3% по сравнению с рыночной ценой. (5)

ETF по эфиру также зафиксировал отток в размере 241,5 миллиона долларов. Настроения на рынке ухудшаются, индекс страха и жадности снизился с 39 до 29, что указывает на приближение к зоне паники. (6)

Общая рыночная капитализация

Общая рыночная капитализация криптовалют

Общая рыночная капитализация без учета BTC и ETH

Общая рыночная капитализация без доминирования топ-10 активов

На прошлой неделе общая рыночная капитализация криптовалют снизилась на 2,9%. Однако, исключая BTC и ETH, рынок вырос на 0,6%; исключая топ-10 по капитализации активов, более широкий сегмент альткоинов вырос на 1,1%, опередив основные криптовалюты.

Производительность STRC

На прошлой неделе объем сделок STRC составил 981 миллиона долларов, все сделки прошли ниже номинала.

Общая динамика STRC за неделю была слабой: недавний откат биткоина снизил спрос на инструменты с кредитным плечом, а после дивидендных выплат в день отчета давление на продажу продолжалось.

По балансовым показателям, Strategy недавно потратила около 1,5 миллиарда долларов на выкуп конвертируемых облигаций, что привело к снижению наличных средств с примерно 2,25 миллиарда до 871 миллиона долларов. (7)

Учитывая обязательства по выплате дивидендов по привилегированным акциям в размере около 1,7 миллиарда долларов в год, текущие наличные покрывают примерно шесть месяцев выплат.

В сегменте приоритетных ценных бумаг биткоин-казначейства, доля STRC за прошлую неделю снизилась с 77% до 65,4%. Второе место занимает SATA от Strive с долей 22,6%, что свидетельствует о продолжающемся росте интереса к альтернативным продуктам с доходностью в казначейских фондах.

Инвесторы все больше склоняются к сравнению STRC от Strategy и SATA от Strive. SATA торгуется почти по номиналу с доходностью около 13% и планирует внедрить механизм ежедневных выплат. Эти особенности делают SATA все более привлекательным для инвесторов, ищущих доход, и могут привести к перераспределению средств из STRC в SATA. (8)

Strategy также объявила, что дивидендная доходность по STRC в июне останется на уровне 11,50%. Несмотря на призывы повысить этот показатель до 12%, он уже четыре месяца подряд держится на этом уровне.

Топ-30 криптоактивов по рыночной капитализации

Источник: Coinmarketcap и Gate Ventures, по состоянию на 1 июня 2026 года

За прошлую неделю средняя цена топ-30 активов выросла на 2%, особенно выделялись XLM и HYPE.

XLM лидирует по росту — за неделю вырос на 83%. Этот рост был вызван новостями о сотрудничестве Stellar Foundation с DTCC, которое, как ожидается, в первой половине 2027 года под регуляторным контролем DTCC реализует токенизацию активов на базе сети Stellar. (9) Это укрепило ожидания рынка по поводу институциональных сценариев токенизации на Stellar и повысило привлекательность этой экосистемы для инвесторов.

HYPE вырос на 18% за неделю благодаря продолжающемуся интересу институциональных инвесторов к Hyperliquid. Текущие продукты, связанные с HYPE, выпущенные Bitwise и 21Shares, с момента запуска привлекли более 120 миллионов долларов чистых притоков. Рыночные настроения дополнительно укрепились после последней подачи документов Grayscale — компания подала пятую редакцию заявки на запуск ETF на Hyperliquid с залогом в около 2 миллионов HYPE, что усиливает ожидания расширения институциональных инвестиций в HYPE. (10)

Также CFTC одобрила первый в США регулируемый бессрочный фьючерсный контракт, что подтверждает работоспособность модели бессрочных фьючерсов Hyperliquid, снижая опасения по поводу регуляторных рисков и стимулируя участие институциональных инвесторов в рынке децентрализованных деривативов. (10)