#WTI原油失守90美元 #TradFi交易分享挑战 Цены на нефть: ожидания соглашения между США и Ираном подавляют цены, спрос на downstream находится под давлением

Вводное заключение
На этой неделе международные цены на нефть значительно снизились из-за изменений в геополитических ожиданиях, а прогнозы мирового спроса на сырую нефть также были скорректированы. Рынки химической продукции downstream показали смешанные результаты: цены на полиэтилен следовали за ценами на нефть вниз, в то время как полипропилен сохранял некоторую поддержку благодаря своей уникальной структуре спроса и предложения.
Почему стоит следить сейчас
Нефть, как мать всех глобальных товаров, напрямую влияет на энергетические затраты через колебания цен, а также передает влияние через промышленную цепочку на рынки химической продукции downstream, влияя на макроэкономику. В настоящее время развитие геополитической ситуации и темпы глобального экономического восстановления совместно формируют ключевые переменные в тенденциях цен на нефть. Детальный обзор цен на нефть и изменений на рынках downstream за эту неделю помогает понять основные движущие силы текущего рынка и дает ориентиры для будущих инвестиционных решений.
Три ключевых наблюдения
1. Что изменилось на этой неделе: цены на нефть резко снизились из-за ожиданий соглашения, давление на полиэтилен downstream
На этой неделе международные цены на нефть претерпели резкую коррекцию. Согласно исследовательскому отчету Haitong Futures «Перспективы стратегии фьючерсов на нефть на июнь 2026 года: ожидается соглашение, медленное снижение фокуса», нефть марки Brent достигала пика в 115,3 доллара за баррель в мае, затем резко упала из-за ожиданий достижения меморандума между США и Ираном. Продвижение этого геополитического события повысило рыночные ожидания увеличения предложения нефти, что снизило ценовой фокус.
Между тем, прогнозы мирового спроса на сырую нефть также были пересмотрены в сторону понижения. Haitong Futures отметил, что прогноз мирового спроса на сырую нефть во 2 квартале 2026 года был снижен на 0,9 миллиона баррелей в день до 14,3 тысячи баррелей в день, что еще больше усилило давление на цены. Под влиянием значительного снижения международных цен на нефть и фундаментальных факторов цены на рынках downstream полиэтилена в целом снизились. В отчете Hongye Futures «Полиэтилен: расширение разрыва между спросом и предложением, цены падают» отмечается, что внутренние спотовые цены на полиэтилен за неделю снизились в целом на 49-351 юань/тонна. Общий уровень загрузки предприятий downstream остался на уровне 36,28%, при этом одновременно ослабли показатели по аграрной пленке и упаковочной пленке. Осторожное настроение при закупках указывало на слабость спроса.
2. Что не изменилось: дефицит спотового полипропилена остается нерешенным, низкие запасы поддерживают цены
Несмотря на резкое снижение международных цен на нефть, рынок полипропилена показал некоторую устойчивость. Согласно отчету Hongye Futures «Полипропилен: падающие цены, поддержка спота», производство внутри страны на этой неделе составило 681,6 тысяч тонн, что на 14,3 тысячи тонн больше по сравнению с предыдущим периодом. Однако рост в мае оказался ниже ожиданий, поэтому острая ситуация с дефицитом спота не была кардинально устранена. Более важно, что коммерческие запасы полипропилена составляли 634,1 тысячи тонн, снизившись на 8 740 тонн по сравнению с предыдущим месяцем, при этом запасы на производственных предприятиях и у трейдеров сокращались одновременно. Низкий уровень запасов обеспечивал сильную поддержку ценам на спот-рынке.
Это указывает на то, что, несмотря на давление на макроуровне цен на нефть, структура спроса и предложения на полипропилен — особенно низкие запасы — позволяет ему сопротивляться некоторому краткосрочному снижению, и спотовый рынок продолжает сохранять поддержку.
3. Что следить за следующей неделей: развитие соглашения США и Ирана и внесезонный спрос на downstream
Глядя вперед на следующую неделю, внимание рынка будет сосредоточено на дальнейшем развитии соглашения между США и Ираном. Если соглашение будет достигнуто и реализовано согласно ожиданиям, предложение нефти, вероятно, продолжит ослабевать, и ценовой фокус может продолжить смещаться вниз. Напротив, если прогресс затормозится или возникнут неопределенности, цены на нефть могут получить краткосрочную поддержку.
В то же время, важным фактором является и динамика спроса на downstream. Для полиэтилена, поскольку downstream входит в традиционный межсезонный период, напрямую влияет ли рост загрузки предприятий и готовность к закупкам на ценовые тенденции. Для полипропилена, сможет ли низкий уровень запасов продолжать поддерживать цены на спот-рынке и как новые мощности повлияют на рынок — это ключевые моменты, за которыми стоит следить на следующей неделе.
Риски и расхождения
Основные риски, с которыми сталкивается рынок, включают: развитие геополитических конфликтов, потенциально вызывающих новые потрясения на рынке нефти; замедление глобального экономического роста, дополнительно подавляющее спрос на сырую нефть; а также возможность успешного достижения соглашения между США и Ираном и его влияние на рынок. Кроме того, в традиционный межсезонный период слабее ожидаемого восстановления спроса на химическую продукцию downstream также может оказывать давление на цены.
Этот материал предназначен только для информационного обмена и не является инвестиционной рекомендацией. $XTIUSD $XBRUSD