#WTI原油失守90美元 #TradFi交易分享挑战 Цены на нефть: ожидания соглашения между США и Ираном подавляют цены, спрос на downstream находится под давлением

Вводное заключение
На этой неделе международные цены на нефть значительно снизились из-за изменений в геополитических ожиданиях, а прогнозы мирового спроса на сырую нефть также были скорректированы. Рынки химической продукции downstream показали смешанные результаты: цены на полиэтилен следовали за ценами на нефть вниз, в то время как полипропилен сохранял некоторую поддержку благодаря своей уникальной структуре спроса и предложения.
Почему стоит следить сейчас
Нефть, как мать глобальных товаров, напрямую влияет на энергетические затраты через колебания цен, а также передает влияние через промышленную цепочку на рынки химической продукции downstream, влияя на макроэкономику. В настоящее время развитие геополитической ситуации и темпы глобального экономического восстановления совместно формируют ключевые переменные в тенденциях цен на нефть. Детальный обзор цен на нефть и изменений на рынках downstream за эту неделю помогает понять основные движущие силы текущего рынка и служит ориентиром для будущих инвестиционных решений.
Три ключевых наблюдения
1. Что изменилось на этой неделе: цены на нефть резко снизились из-за ожиданий соглашения, полиэтилен downstream под давлением
На этой неделе международные цены на нефть пережили резкую коррекцию. Согласно исследовательскому отчету Haitong Futures «Стратегия фьючерсов на нефть на июнь 2026 года: ожидается соглашение, медленное снижение фокуса», нефть марки Brent достигала пика в 115,3 доллара за баррель в мае, затем резко упала из-за ожиданий достижения меморандума между США и Ираном. Продвижение этого геополитического события повысило рыночные ожидания увеличения поставок нефти, что снизило ценовой фокус.
Между тем, прогнозы мирового спроса на сырую нефть также были пересмотрены в сторону понижения. Haitong Futures указали, что прогноз мирового спроса на сырую нефть во 2 квартале 2026 года был снижен на 0,9 миллиона баррелей в день до 14,3 тысячи баррелей в день, что еще больше усилило давление на цены. Под влиянием значительного снижения международных цен на нефть и фундаментальных факторов цены на рынке полиэтилена downstream в целом снизились. В отчете Hongye Futures «Полиэтилен: расширение разрыва между спросом и предложением, цены падают» отмечается, что внутренние спотовые цены на полиэтилен за эту неделю снизились в целом на 49-351 юань/тонна. Общий уровень загрузки предприятий downstream остался на уровне 36,28%, при этом одновременно снижались показатели работы сельскохозяйственной и упаковочной пленки. Осторожное настроение при закупках указывало на слабость спроса.
2. Что не изменилось: дефицит спотового полипропилена остается нерешенным, низкие запасы поддерживают цены
Несмотря на резкое снижение международных цен на нефть, рынок полипропилена показал некоторую устойчивость. Согласно отчету Hongye Futures «Полипропилен: падающие цены, поддержка спота», производство внутреннего полипропилена на этой неделе составило 681,6 тысяч тонн, что на 14,3 тысячи тонн больше по сравнению с предыдущим периодом. Однако рост в мае оказался ниже ожиданий, поэтому острая ситуация с дефицитом спотовых запасов не была кардинально устранена. Более важно, что коммерческие запасы полипропилена составляли 634,1 тысячи тонн, снизившись на 8 740 тонн по сравнению с предыдущим месяцем, при этом запасы на производственных предприятиях и у трейдеров сокращались одновременно. Низкий уровень запасов обеспечивал сильную поддержку цен на спот-рынке.
Это говорит о том, что, несмотря на давление на макроуровне цен на нефть, структура спроса и предложения на полипропилен — особенно низкие запасы — позволяет ему сопротивляться некоторому снижению в краткосрочной перспективе, и спотовый рынок продолжает сохранять поддержку.
3. Что стоит наблюдать на следующей неделе: развитие соглашения США и Ирана и внесезонный спрос на downstream
В будущем на следующей неделе основной фокус рынка будет на дальнейшем развитии соглашения между США и Ираном. Если соглашение будет достигнуто и реализовано согласно ожиданиям, поставки нефти, вероятно, продолжат испытывать дополнительные ожидания ослабления, и ценовой фокус может продолжить смещаться вниз. Напротив, если прогресс будет затруднен или возникнут неопределенности, цены на нефть могут получить краткосрочную поддержку.
Одновременно важным фактором является динамика спроса на downstream. Для полиэтилена, поскольку downstream входит в традиционный межсезонный период, напрямую влияет, смогут ли улучшиться показатели работы предприятий и готовность к закупкам, что будет напрямую влиять на ценовые тенденции. Для полипропилена, сможет ли низкий уровень запасов продолжать поддерживать цены на спот-рынке и как новые мощности повлияют на рынок — это ключевые факторы, за которыми стоит следить на следующей неделе.
Риски и расхождения
Основные риски, с которыми сталкивается рынок, включают: развитие геополитических конфликтов, потенциально вызывающих новые потрясения на рынке нефти; замедление глобального экономического роста, дополнительно подавляющее спрос на сырую нефть; и возможность успешного достижения соглашения между США и Ираном и его влияние на рынок. Кроме того, в традиционный межсезонный период слабее ожидаемого восстановления спроса на химическую продукцию downstream также может оказывать давление на цены.
Этот материал предназначен только для информационного обмена и не является инвестиционной рекомендацией. $XTIUSD $XBRUSD