Я сейчас смотрю на опционы как на коллаж: покупатель держит «время», которое со временем тускнеет, даже если не трогать; продавец держит «терпение», медленно стирая краску оппонента со временем. Говоря прямо, на чьей стороне съедается временная ценность? В большинстве случаев это съедает эмоции и нерешительность покупателя, пока рынок не двинется, его сначала стирает тета.

Но продавец тоже не просто так выигрывает, при резком скачке ранее полученная премия кажется бумажкой, а маржа по гарантийному взносу доводит до сомнений в себе. Я сам очень осторожен, покупатель осмеливается покупать только маленький кусочек как лотерею, продавец тоже продает только те позиции, на которые готов принять/отдать, предпочитая меньше зарабатывать. Кстати, хочу пожаловаться, что в цепочке MEV/сортировки, где майнеры и валидаторы подбирают больше прибыли, ордера розничных инвесторов гоняют туда-сюда, а временные издержки еще больше увеличиваются… В общем, пока так.