⚠️Акции США завершили май на исторической ноте, но ралли показывает признаки нестабильности:

Индекс S&P 500 вырос на +5% в мае, закрепив девятую подряд неделю роста, что является самым длинным недельным ростом с декабря 2023 года, и увеличился на +20% с мартовских минимумов, вызванных войной.

Между тем, объем опционов колл на SPX достиг рекордного уровня, при этом коллы составляли около 70% всех торгуемых опционов, что свидетельствует о редкой для современных рынков спекулятивной активности.

Цены на нефть WTI снизились на -17% в мае, что стало худшим месячным падением с апреля 2025 года, поскольку повторяющиеся новости о прекращении огня подпитывали надежды на разрешение ситуации в Ормузе, хотя пролив остается в основном закрытым, а физические рынки все еще напряжены.

Облигации казначейства завершили неделю на повышении, сократив часть своих месячных потерь, поскольку падение цен на нефть снизило опасения по поводу краткосрочной инфляции, хотя доходность краткосрочных облигаций все еще выросла примерно на 15 базисных пунктов за месяц, поскольку вероятность повышения ставок остается высокой.

Золото держится около ~$4,600, а доллар США завершил май умеренно выше, в то время как биткойн снизился до уровня $73,000, что обусловлено трехнедельным оттоком средств из ETF.

Под поверхностью, волатильность отдельных акций остается высокой, в то время как индекс VIX находится около своего минимального уровня с января, что является необычным и нестабильным сочетанием, которое исторически делает рынки очень чувствительными к шокам.

Производительность за ЭТОТ НЕДЕЛЬ:

S&P 500 +1.4%
Nasdaq +2.4%
Russell 2000 +1.8%
Dow Jones +0.9%
Доходность 10-летних казначейских облигаций США -12 б.п.
Биткойн +0.1%
Индекс банков +0.7%
VIX -8% фьючерсы на VIX за месяц -10%
Индекс доллара США -0.3%
Золото +1.2%
Серебро -0.0%
Нефть WTI -10%