В эти два дня снова рассматриваю схему LST/повторного залога, по сути, доход не может появиться из ниоткуда: часть — это базовый залог, который «дает система», остальное — на самом деле люди платят за безопасность/ликвидность/экспозицию, перенося риск с других мест. Выглядит как игра в стопку, в основе — ETH, который работает, а сверху — разные «я тоже могу получить свою долю» сертификаты.

Риск тоже довольно прямолинеен: одна и та же залоговая позиция обещается несколько раз, при проблемах все начинают паниковать и выводить средства; плюс смарт-контракты, оракулы, злоупотребления или ошибки оператора — даже если основная сеть не взорвалась, ваши мелкие токены могут сразу сломаться. Сейчас меня больше волнует, насколько легко выйти из канала, слишком жесткая привязка ликвидности вызывает тревогу.

Кстати, хочу пожаловаться на недавний нарратив о потоках ETF-фондов, связанный с рисковым аппетитом на американском рынке, — действительно проще так интерпретировать, но это тоже легко сбивает с толку… В общем, я немного устал, но продолжаю возиться, сначала уменьшу позицию, чтобы спать спокойно.