Dell, Nokia, Lenovo: Возвращение технологических "старожилов" в эпоху ИИ

Искусственный интеллект и инфраструктурный бум заново определяют старейшие компании в технологической отрасли.

С начала этого года семь старых технологических компаний — Dell, Nokia, Lenovo, Cisco, Intel, Texas Instruments и Micron Technology — в среднем выросли на 158%, а их совокупная рыночная капитализация увеличилась примерно на 1,7 триллиона долларов.

В отличие от звездных компаний эпохи ИИ, таких как Nvidia и Meta, продукты этих компаний часто считаются "скучной" аппаратной инфраструктурой, но именно эти давно забытые технологические "старики" благодаря взрывному росту дата-центров ИИ получили точку поворота спроса.

Менеджер инвестиционного портфеля Neuberger Berman Ян Тау Бун заявил, что примерно шесть месяцев назад рынок начал осознавать, что строительство инфраструктуры ИИ ускоряется в полном объеме, а в области аппаратных средств, где за последние годы наблюдался очень ограниченный рост мощностей, возникла острая нехватка предложения. Он сказал:

Независимо от того, обычный ли это ЦПУ, сетевое оборудование или хранилище и память, спрос резко растет.

Dell: крупнейшее за всю историю однодневное повышение подтверждает спрос на серверы ИИ

В первом квартале финансового года 2027 года выручка составила 43,8 миллиарда долларов, что на 88% больше по сравнению с прошлым годом, установив рекорд.

Из них доход от серверов ИИ достиг 16,1 миллиарда долларов, что на 757% больше по сравнению с прошлым годом, а общий объем заказов на ИИ за этот квартал составил 24,4 миллиарда долларов. После публикации финансовых отчетов цена акций Dell в пятницу резко выросла на 33%, установив рекорд по однодневному росту компании.

Этот финансовый отчет ясно показывает сильный спрос на их серверы ИИ. В настоящее время рыночная капитализация Dell превышает свой исторический максимум, достигнутый в марте 2000 года, на 125 миллиардов долларов.

Эммануэль Валаванис из Forte Securities отметил, что этот впечатляющий отчет подтверждает, что Dell — "еще один пример превращения бывшего технологического динозавра в новую силу ИИ".

Возрождение Dell не было гладким.

После краха интернет-пузыря рыночная капитализация компании сократилась более чем на 80%, и в 2013 году она была выведена из публичного рынка через приватизацию, а только к концу 2018 года снова вышла на биржу.

Несмотря на то, что бизнес по производству персональных компьютеров давно утратил былую славу, когда он рос более чем на 200% в год в конце 90-х, рост бизнеса серверов ИИ открыл для компании новые возможности для роста.

Lenovo: от гиганта ПК к движущей силе доходов от ИИ

Lenovo вышла на мировой рынок в 2005 году после приобретения бизнеса по производству ПК у IBM, став крупнейшим в мире производителем ПК. Но долгосрочный структурный спад в индустрии ПК постепенно уменьшал ценность этого титула.

Столкнувшись с трудностями отрасли, Lenovo переключилась на развитие продуктов и услуг в области ИИ, что уже подтвердилось в финансовых данных.

По данным Wall Street Journal, Lenovo опубликовала результаты за 2026 финансовый год, где за последний год выручка выросла на 20%, а доходы, связанные с ИИ, удвоились за год, при этом доля ИИ-бизнеса в общем объеме продаж достигла почти 40%.

На фондовом рынке, в мае этого года, акции Lenovo выросли на 105 за месяц, что стало лучшим показателем за более чем 25 лет, а также зафиксировали исторический максимум.

С начала года акции Lenovo выросли на 159%, что сделало их лидером среди компонентов индекса Hang Seng в Гонконге, а доходность превысила в три раза второе место.

Nokia: два падения и новое возрождение через фокус на сетевое оборудование

Nokia в 2000-х годах пережила два серьезных удара: сначала спад телекоммуникационного бума, затем мобильный бизнес был разрушен волной смартфонов.

Максимальная рыночная капитализация Nokia достигала около 300 миллиардов евро, но к 2012 году цена акций упала почти на 98%, что делает падение Nokia одним из самых драматичных случаев в истории технологий.

После продажи мобильного бизнеса Microsoft в 2014 году, Nokia сосредоточилась на телекоммуникационном оборудовании — относительно скромной нише.

В 2025 году Nokia приобрела американскую компанию Infinera, специализирующуюся на оптоволоконных сетях, что совпало с бумом спроса на высокоскоростные вычислительные кластеры в дата-центрах ИИ, что стало важным толчком к восстановлению компании.

Wall Street Journal отметил, что в первом квартале Nokia увеличила операционную прибыль на 54%, бизнес облачных решений ИИ взорвался, а чистые продажи от клиентов ИИ и облачных технологий выросли на 49% за один квартал, а новые заказы превысили 1 миллиард евро.

С начала этого года акции Nokia выросли более чем на 124%, войдя в число четырех крупнейших по росту акций в индексе Euro Stoxx 600. Однако из-за высокой базы оценки во время пузыря, цена акций все еще примерно на 80% ниже своего исторического максимума.

Cisco: от вершины пузыря до новых рекордов

Cisco, возможно, является самой яркой иллюстрацией "перерождения" среди этих старых компаний.

В 2000 году Cisco достигла первого места по рыночной капитализации в мире, но затем стала одним из символов краха интернет-пузыря, и только за последние 25 лет смогла снова достичь своих исторических максимумов.

Путь трансформации компании ясен: от традиционного производителя сетевого оборудования к поставщику инфраструктуры ИИ.

Wall Street Journal отметил, что в недавно опубликованном финансовом отчете за четвертый квартал ожидается сильный рост доходов, а также объявлено о сокращении части штата для фокусировки на бизнесе ИИ, что поддерживает рост компании.

С начала этого года акции Cisco выросли на 56%, что может стать самым высоким за с 2006 года годовым превышением доходности по сравнению с индексом Nasdaq 100.

Intel: после четырех смен руководства, наконец, наступает перелом

Менее двух лет назад Intel считалась компанией, "идущей к упадку", с многолетними проблемами в производственной сфере, которые разрушили ее былое лидерство в полупроводниках, а цена акций резко упала.

Нынешний CEO Пэт Гелсингер начал постепенно восстанавливать доверие к рынку.

Wall Street Journal отметил, что Intel и Apple достигли предварительной договоренности о производстве части чипов для устройств Apple, что считается позитивным сигналом о начале реализации их контрактов по контрактному производству.

Ранее Nvidia объявила о вложениях в Intel на сумму 5 миллиардов долларов, а Intel также объявила, что ее новые процессоры Xeon будут использоваться в системах Nvidia, что привело к нескольким ростам цен на акции.

С начала этого года акции Intel выросли на 211%, что может стать их лучшим за историю годовым результатом.

Texas Instruments и Micron: недооцененные бенефициары ИИ

Texas Instruments в 1990-х годах была ведущим производителем чипов для телекоммуникаций и мобильных устройств, а в 2000–2002 годах цена ее акций упала более чем на 85% от пика.

Затем компания боролась за выживание на рынках автомобилей и промышленности, и в начале эпохи ChatGPT она не получила немедленной выгоды.

С ростом спроса на более мощные серверы ИИ, закупки чипов Texas Instruments значительно увеличились, а годовой объем продаж их дата-центрового бизнеса превысил 1 миллиард долларов, с ростом более 60% в 2025 году.

С начала этого года акции Texas Instruments выросли на 76%, что может стать их лучшим за с 2003 года годовым результатом.

История Micron более драматична. Эта компания, основанная в подвале стоматологической клиники в Айдахо и существующая почти 50 лет, в этом месяце вошла в клуб триллионных рыночных капитализаций.

Будучи одним из ведущих производителей высокопроизводительной памяти, Micron напрямую выигрывает от взрывного роста спроса на вычислительные мощности ИИ.

За последние 12 месяцев ее акции выросли более чем на 903%, а рыночная капитализация за 48 торговых дней выросла с 500 миллиардов до триллиона долларов, что стало самым быстрым ростом за всю историю.