Эпоха «серых» счетов на гонконгских и американских биржах завершилась, куда еще можно деть свои деньги?

Оригинал | Odaily Planet Daily（@OdailyChina）

Автор｜jk

24 мая, в Тяньшаньцзине, Гонконг, на улице Гонфан доу, было так тихо, что это вызывало некоторое дискомфортное ощущение.

Неделю назад здесь еще была «улица открытия счетов» для инвесторов из материкового Китая, временные стенды брокеров, передвижные торговые точки, людские потоки. Открытие счетов на гонконгском рынке без комиссий, бесплатные акции, поддержка IPO, снижение требований к подтверждению адреса… Чтобы привлечь клиентов из материка, брокеры практически снизили порог входа до минимума.

Однако всего через семь дней ворота резко закрылись. Сейчас, чтобы открыть счет на гонконгском рынке, внутренний клиент должен не только подписать письменное заявление, обещая, что средства поступили из-за границы и материалы не подделаны, но и после подписания может получить отказ «не прошел проверку».

Все перемены начались 22 мая. Одновременное введение новых правил регулирующих органов двух сторон напрямую затронуло миллионы инвесторов из материка, инвестирующих через гонконгских брокеров на зарубежных рынках.

Насколько сильна эта волна регулирования? Каков реальный опыт внутренних жителей при открытии счета в Гонконге сейчас? Какие есть легальные каналы для инвестиций за рубеж? Odaily Planet Daily подробно разбирает для читателей.

I. Совместные усилия двух сторон, конец «серых каналов» инвестирования в гонконгские и американские акции

22 мая, регулирующие органы Гонконга и материка почти одновременно начали активные действия, со стороны юга и севера, двунаправленная атака.

Гонконгская комиссия по ценным бумагам (SFC) после проверки 12 брокерских компаний выпустила крайне жесткое письмо. В нем указывались серьезные нарушения: недостаточная проверка документов при открытии счетов, прием подозрительных или поддельных документов, слабые контроль за межграничными отношениями с зарубежными посредниками. В документе прямо говорится, что такие счета могут использоваться для нелегальных операций, риски отмывания денег — очень высоки.

Для инвесторов из материка в приложении к письму были перечислены дополнительные требования: при открытии нового счета необходимо предоставить письменное заявление, а депозиты, снятия и расчеты — только через банковский счет, открытый на имя клиента. Основные пункты заявления включают: подтверждение, что все инвестиционные средства поступили из легальных источников за пределами материка, счет никогда не закрывался из-за подозрительных документов, при изменениях необходимо уведомлять брокера в течение 7 рабочих дней, а также согласие на раскрытие информации правоохранительным органам.

Комиссия требует от всех лицензированных организаций немедленно провести внутреннюю проверку, закрыть счета, открытые на основании подозрительных или поддельных документов, а также «спящие» счета с нулевым балансом и без сделок в течение 12 месяцев. Руководство компаний также прямо названо, за серьезные нарушения могут последовать меры со стороны регуляторов и правоохранительных органов.

Параллельно, в тот же период, Китайская комиссия по ценным бумагам (CSRC) совместно с восьмью ведомствами (МИД, МВД, Народный банк, Госкомитет по рынкам, Финансовое регуляторное управление, Национальный интернет-офис, Управление валюты) официально приняли «План по комплексной очистке нелегальной деятельности на рынке ценных бумаг, фьючерсов и фондов за границей» — установлено двухлетнее окно для устранения нарушений, в течение которого существующие счета могут только продавать или переводить средства, новых открытий — запрещено. Также опубликованы предупреждения о возможных административных мерах против компаний, незаконно ведущих деятельность на территории Китая, таких как Tiger Securities, Futu Securities, Changqiao Securities. Объем, масштаб и решительность этой кампании — беспрецедентны за последние годы.

Эти два документа, исходящие из разных регуляторных систем, указывают на одну проблему: многие внутренние инвесторы долгое время использовали гонконгских брокеров для инвестиций в гонконгские и американские акции, действуя в серой зоне закона. Теперь эта практика официально завершена. Регуляторы настроены серьезно.

Но чтобы понять, почему меры приняты так решительно, нужно вспомнить, насколько «широким» был этот канал в последние два-три года.

В 2023–2025 годах рынки гонконгских и американских акций активно росли, появлялись новые возможности для IPO, что вызвало резкий рост спроса на открытие счетов у внутренних инвесторов. В то время такие интернет-брокеры, как Futu, Tiger, Changqiao, благодаря удобным приложениям на китайском языке, низким или нулевым комиссиям, поддержке прямых переводов юаней активно расширяли свою клиентскую базу внутри материка. Некоторые платформы в Гонконге не требовали подтверждения адреса или не проводили его фактическую проверку, даже разрешали пополнение через стейблкоины (USDT). Открытие счета было делом одного клика.

Еще в июле 2016 года ЦКБ (Китайская комиссия по ценным бумагам) публиковала предупреждение, указывая на компании вроде Tiger и Futu, предоставляющих услуги по торговле зарубежными ценными бумагами. В конце 2022 года началась масштабная проверка этих компаний, однако эффект был ограниченным — существующие счета продолжали работать, а после проверок некоторые платформы продолжали принимать новых клиентов, используя обходные схемы.

На этот раз регуляторы решили не оставлять шансов. Вся политика сместилась с ограничения новых клиентов на контроль и ликвидацию существующих счетов — все «зеленые» зоны уже закрыты.

II. «Письменное заявление» — условие, но открыть счет по-прежнему сложно

После новых правил, самые быстрые уже купили билеты и полетели в Гонконг, однако открыть счет оказалось сложнее. За последнюю неделю в соцсетях появились фото с надписью «Письменное заявление внутреннего инвестора», сделанные людьми, лично посетившими офлайн-офисы гонконгских брокеров.

Блогер AB Kuai.Dong рассказал о случае своего друга: тот специально приехал в Гонконг, чтобы открыть счет в YINLI Securities, — ему потребовали подписать «Письменное заявление внутреннего инвестора», заполнил все документы, подождал более часа, но в итоге получил отказ «проверка не прошла». Аналогичный опыт описал и блогер Simon — его знакомый пришел лично, подписал обязательство, ждал более часа — и тоже не прошел.

Из нескольких опубликованных текстов заявлений видно, что их содержание полностью совпадает с требованиями из приложения к письму SFC, — брокеры быстро внедрили новые правила.

Важно отметить, что даже подписав заявление, открыть счет не гарантировано. Отказ в подписании — тоже означает невозможность открыть счет. Блогер Ли Чжи прямо объяснил: брокеры, заставляя клиентов подписывать это заявление, делают две вещи: во-первых, перекладывают ответственность за соблюдение закона на клиента, заявляя, что средства легальны; во-вторых, фильтруют клиентов, поскольку большинство внутренних инвесторов, торгующих гонконгскими и американскими акциями через гонконгских брокеров, по сути, действуют в серой зоне, и требование подтвердить легальность средств — это еще один барьер.

По данным агентства CaiLianShe от 27 мая, практически все гонконгские брокеры с 26 мая требуют от клиентов подписывать декларацию о легальности источника средств при открытии счета через офлайн-банковские каналы. Также подтвердили, что новые требования распространяются и на уже открытые счета — необходимо подписать обновленное «Декларационное заявление о трансграничных операциях» (Cross-border Disclosure Statement).

Согласно предоставленным образцам, декларация включает: подтверждение, что все средства для инвестиций и расчетов поступили из легальных источников за пределами материка, а также, что инвестор проживает в Гонконге или работает там, и средства получены легально.

Документ также предусматривает, что банки могут потребовать подтверждающие документы, и при их отсутствии могут отказать в обслуживании или прекратить уже открытые счета. Обратите внимание, что это касается не только новых счетов. Некоторые китайские банки подтвердили, что инвесторы, открывшие счета в период с 23 по 25 мая, также должны подписать обновленное заявление — никаких переходных периодов не предусмотрено.

III. Кто еще может открыть счет? Обзор существующих легальных каналов

Эта волна ужесточений фактически закрыла вход для новых клиентов у крупнейших интернет-брокеров, но не все каналы закрыты полностью.

Брокеры, полностью прекратившие прием новых клиентов из материка: Futu Securities, Tiger Securities, Changqiao Securities, Huasheng Securities. Эти компании закрыли новые заявки, хотя часть существующих счетов пока еще функционирует, но по правилам — только на продажу, а через два года все счета должны быть закрыты.

На данный момент остаются ограниченные легальные каналы для жителей материка у лицензированных гонконгских брокеров (по состоянию на публикацию статьи, ситуация может меняться):

YINLI Securities — один из немногих, кто еще поддерживает прямое открытие счетов для внутренних клиентов. Компания имеет лицензии №1, 4, 9 у Гонконгской комиссии по ценным бумагам, а также зарегистрирована в SEC и регулируется FINRA через свою американскую дочернюю компанию. В целом, система соблюдения правил у них достаточно хорошая. Однако по последним отзывам в соцсетях, после новых правил у YINLI стало сложнее проходить проверку, случаи отказа при личном визите участились. Успех во многом зависит от того, насколько кандидат соответствует условию «средства поступают из-за границы».

Fosun Wealth и ZhiFu Securities — еще два варианта, которые пока что сохраняют возможность для внутренних клиентов.

Некоторые блогеры утверждают, что по последним данным, у Fosun изменились правила: теперь не требуют подтверждения адреса, но при этом для открытия счета нужно использовать VPN или лично приехать в Гонконг; при использовании виртуальных карт, таких как ZhongAn, HSBC и др., необходимо, чтобы геолокация показывала Гонконг. Odaily проверил у официальных представителей Fosun — такие сведения являются слухами, и на практике открытие счета по-прежнему подчиняется описанным выше правилам.

Для обладателей зарубежных паспортов (студенты, работники по рабочей визе, постоянные жители за границей) условия чуть проще, но все равно потребуется подтверждение происхождения средств.

Открытие счета — только первый шаг. Как перевести деньги — это уже ключевое ограничение новых правил.

Письмо SFC четко требует, что депозиты, снятия и расчеты по внутренним счетам должны осуществляться только через счета, открытые на имя клиента, в гонконгских или лицензированных юрисдикциях банков. Использование третьих лиц или источников, не подтвержденных документально, — запрещено. Это означает, что обходные схемы, такие как обмен валют через обменники, переводы через друзей или USDT — уже не работают в рамках легального поля.

Практически, для успешного пополнения счета необходимо иметь в распоряжении реальную банковскую карту в Гонконге. Виртуальные банки, такие как ZA Bank, Tianxing Bank, поддерживают быстрые переводы через FPS, и некоторые брокеры (например, YINLI) позволяют привязать их к своим системам. Поэтому, для тех, у кого еще нет гонконгского счета, открытие банковской карты — важный шаг перед открытием брокерского.

Общий вывод: после мая 2026 года, легальные пути для внутренних инвесторов в гонконгские и американские акции значительно сузились, но полностью не закрыты. На сегодняшний день остаются несколько вариантов:

• Самый надежный — наличие легального статуса, легальных каналов финансирования и банковский счет в Гонконге. Студенты, работники по рабочей визе, жители Гонконга и Макао, имеющие подтверждение происхождения средств, могут открыть счета у лицензированных брокеров, таких как YINLI, Fosun, ZhiFu. У туристов есть риск отказа, особенно по вопросам происхождения средств.

• Легальные каналы по политике — через программы Stock Connect, QDII, Cross-border Wealth Management. Эти инструменты регулируются и имеют лимиты, но являются полностью легальными. Ожидается, что часть средств постепенно перейдет именно в эти каналы.

• Блокчейн-решения: платформы Hyperliquid, xStocks и подобные предлагают технические альтернативы. Однако эти продукты в рамках регулирования имеют четкие границы. Недавно многие проекты, связанные с криптоакциями, объявили о прекращении поддержки гонконгских рынков в связи с новыми правилами. Также большинство таких платформ не допускают регистрацию граждан материка, что делает их более актуальными для зарубежных резидентов.

Заключение: ужесточения масштабные, но возможности все же есть

Эта волна регулирования — результат накопленных проблем и противоречий. За последние годы гонконгские брокеры активно расширяли свою клиентскую базу на материке, что привело к росту доходов, но и создало множество рисков: подделка документов, неясное происхождение средств, злоупотребление «спящими» счетами. Совместные действия регуляторов двух сторон посылают ясный сигнал: период «серых» доходов и «серых» каналов» завершен.

Для тех, кто все еще хочет инвестировать в гонконгские и американские акции легально, выбор остается, хотя и усложнился. Всё зависит от статуса, рисков и понимания границ закона. Важно помнить: подписывая любые документы, вы берете на себя ответственность за их содержание и соблюдение закона.