Белый дом один раз опроверг, что цены на нефть взлетели: почему рынок на этот раз так сдержан?

Если бы раньше, белый дом один раз опроверг проект США и Ирана, нефтяной рынок скорее всего сначала бы поднялся эмоционально, трейдеры как услышали тревогу, бросились в рынок. Но на этот раз всё иначе, цены на нефть не чрезмерно усилили геополитические риски, наоборот, выглядят немного «опытнее». Причина очень проста: сейчас рынок больше верит макроэкономической логике, а не отдельным новостям.

В условиях высокой процентной ставки давление на спрос на нефть реально существует. Высокие ставки, дорогие кредиты, медленное расширение предприятий, охлаждение потребительской и транспортной активности — всё это влияет. Трейдеры на нефтяном рынке не боятся Ближнего Востока, а больше опасаются «постепенного ослабления спроса», что трудно сразу заметить. Геополитические конфликты — как фейерверки, ярко светят быстро; высокие ставки — как кондиционер, медленно понижают температуру. Первое стимулирует, второе — смертельно.

Но полностью опустить цены на нефть не получится, потому что запасы всё ещё низки. Низкие запасы означают, что у рынка мало буферных возможностей, и как только возникнут проблемы с поставками, цены сразу же поднимутся. Поэтому сейчас нефтяной рынок очень похож на борьбу: с одной стороны — макроэкономический спрос, с другой — низкие запасы, поддерживающие цены. В краткосрочной перспективе цены могут продолжать колебаться в слабой зоне; в среднесрочной — пока геополитическая ситуация не улучшится, цены на нефть вряд ли полностью утратят риск премию.#WTI原油失守90美元