Цены на нефть краткосрочно испытывают давление, но не спешите кричать о крахе: запасы всё ещё держат ситуацию

WTI опустился ниже 90 долларов, а Брент тоже ослабел, многие сразу подумали: начнется ли новый цикл снижения цен? Но настоящий ответ рынка может быть не так прост. После того как Белый дом опроверг достигнутое США и Иран соглашение, цены на нефть не были вновь разогреты геополитическими рисками, что говорит о том, что трейдеры уже сосредоточили внимание на сдерживающем воздействии высоких процентных ставок на спрос.

Что это означает? Это означает, что нефтяной рынок сейчас скорее торгует «замедлением спроса», а не «срывом поставок». Высокие ставки замедляют экономическую активность, и потребление нефти естественно тоже снижается. Но одновременно низкие запасы не позволяют ценам падать без оглядки. Когда запасы низки, рынок особенно чувствителен к любым нарушениям поставок, поэтому под ценой всегда есть невидимая поддержка.

Следовательно, в краткосрочной перспективе цены на нефть скорее будут колебаться в пределах слабого тренда, а не падать односторонне. Пока макроэкономический спрос продолжает оставаться под давлением, цены будут неоднократно испытывать пространство для снижения; но как только запасы останутся ограниченными, цены снова отскочат в ключевых точках. Проще говоря, сейчас нефтяной рынок не идет по тренду, а балансирует на канате. Кто первым потеряет равновесие, тот первым будет «научен рынком»#WTI原油失守90美元