#WTICrudeFallsBelow90Dollars

Фьючерсы на нефть West Texas Intermediate опустились ниже отметки в девяносто долларов США, торгуясь около восьмидесяти девяти долларов, в то время как Brent также пошел ниже 28 мая. Этот резкий спад на рынке произошел после насыщенного дня экстремальной волатильности, когда трейдеры по энергетике активно реагировали на меняющиеся новости относительно сложной региональной дипломатии, изначально вызванной сообщениями международных СМИ, освещающими очень ожидаемый предварительный проект рамочной договоренности, которая могла бы продлить текущий режим прекращения огня на шестьдесят дней и создать постоянный путь к долгосрочному мирному соглашению. Предварительные детали предполагали, что коммерческие перевозки через важный пролив Хормуз вернутся к норме, а морские мины будут полностью удалены в течение тридцати дней. Такое соглашение такого масштаба стало бы значительным дипломатическим прорывом, потенциально сблизившим Вашингтон и Тегеран для возобновления нормального коммерческого трафика через критический судоходный коридор, который обычно обеспечивает примерно пятую часть мировых запасов нефти и сжиженного природного газа. Белый дом срочно вмешался, чтобы прояснить эти распространяющиеся заголовки, прямо заявив, что сообщение из иранских контролируемых СМИ, ссылающееся на проектный план меморандума о взаимопонимании, полностью ложно и является полной фальсификацией, а официальное заявление администрации явно заявило, что никому не следует верить тому, что публикует иранское государственное СМИ, добавив, что факты важны. В то же время США заявили, что сообщение о намерении снять морскую блокаду Ирана и вывести его силы из региона Гольф полностью недостоверно. После американского опровержения источники и представители иранских СМИ, близкие к иранской делегации, также заявили, что текст меморандума о взаимопонимании еще не был окончательно согласован, и что Иран не подтвердил одобрение какого-либо документа посредникам из Пакистана или Омана, а также не делал обязательств по ядерным вопросам во время этих закулисных переговоров. Даже после этих официальных осторожных заявлений обе стороны правительства не стали активно переоценивать немедленные риски войны, вместо этого участники продолжали ставить на то, что ситуация в целом не выйдет из-под контроля и что основные судоходные пути в конечном итоге стабилизируются. Это заметное отсутствие резкого скачка цен показывает, что геополитическая премия за риск, встроенная в энергетические активы за последние месяцы, постепенно снижается, поскольку участники рынка все больше уверены, что полномасштабная военная эскалация маловероятна. Вместо того чтобы сосредотачиваться исключительно на шоках предложения, внимание инвесторов активно смещается к подавлению спроса под тяжелым давлением высоких процентных ставок. Глобальные центральные банки, удерживая ставки на высоком уровне в течение длительного времени, фактически охладили экономическую активность, что привело к снижению прогнозов потребления топлива в крупных промышленных странах. Спекулятивный капитал ушел из энергетических контрактов, поскольку ограничительная монетарная политика продолжает тормозить макроэкономический рост, делая разрушение спроса доминирующей темой для участников рынка. Эта макрообстановка именно то, что недавно опустило West Texas Intermediate в диапазон около девяносто долларов. Несмотря на краткосрочное нисходящее давление, конечный потенциал снижения цен на нефть остается структурно ограниченным из-за чрезвычайно низких глобальных запасов. Исторические данные Международного энергетического агентства показывают, что глобционные запасы нефти значительно сократились за последние месяцы на сотни миллионов баррелей, оставляя физические запасы нефти в ключевых хранилищах значительно ниже долгосрочных средних значений. Нефтеперерабатывающие заводы продолжают демонстрировать стабильный спрос на физические баррели, что означает, что любой резкий спад в бумажных фьючерсах сопровождается устойчивой поддержкой физического спроса. Поэтому даже если спекулятивный капитал уйдет из-за высоких процентных ставок, плотный физический рынок создает естественную подушку против длительного краха цен. В будущем трейдерам следует ожидать продолжительной волатильности в пределах определенного диапазона. Пока центральные банки сохраняют ограничительную монетарную политику, потенциал роста нефти, скорее всего, будет ограничен медленным макроэкономическим ростом. Напротив, низкая запасенность обеспечивает сильную поддержку при любой резкой просадке ниже текущих уровней, за исключением серьезной глобальной рецессии. Баланс этих двух противоположных сил — разрушения спроса из-за высоких процентных ставок и структурного дефицита физического нефтяного предложения — вероятно, определит динамику цен на энергоносители в ближайшие недели и сделает торговлю очень чувствительной к свежим экономическим данным и политическим решениям крупных центральных банков по всему миру, а также держать участников рынка в состоянии высокой готовности к внезапным макрообновлениям и структурным изменениям запасов на физическом рынке, который остается очень динамичным и критически важным для глобального ценообразования.