Главный стратег BCA предупреждает о "пузыре прибыли" в ИИ: показатели спроса могут стать ключом к определению поворотных точек рынка

Глубокий прилив TechFlow новости, 30 мая, главный стратег BCA Research по глобальной стратегии Питер Березин заявил, что основной риск текущего рынка ИИ заключается не в переоценке, а в чрезмерно оптимистичных ожиданиях будущего роста прибыли, что больше соответствует характеристикам «пузыря прибыли».

Он отметил, что в отличие от традиционных пузырей оценки, таких как интернет-бум, в настоящее время связанные с ИИ сектора, особенно полупроводниковая промышленность, не демонстрируют экстремального расширения P/E, но ожидания прибыли компаний быстро растут, и этот рост не обязательно может поддерживаться в долгосрочной перспективе.

Березин привел в пример сектор недвижимости и банков перед финансовым кризисом 2008 года, отметив, что тогда оценки компаний казались разумными, но рост прибыли основывался на недолговечных фундаментальных факторах, и как только прибыль не оправдала ожиданий, цены на акции резко рухнули.

Он дополнительно отметил, что в настоящее время глобальные продажи полупроводников демонстрируют параболический рост, хотя на данном этапе еще не наблюдается явных признаков ослабления спроса на ИИ, но из исторического опыта известно, что любой пузырь в конечном итоге лопается.

Что касается инвестиционной стратегии, Березин считает, что инвесторам не следует слишком полагаться на прогнозы прибыли аналитиков Уолл-стрит. Исторические данные показывают, что цены на акции часто достигают пика до того, как прогнозы прибыли будут официально пересмотрены в сторону понижения, поэтому уходить с рынка только после снижения прогнозов EPS зачастую уже поздно.

Он подчеркнул, что на текущем этапе отслеживание изменений в спросе на инфраструктуру ИИ, строительство дата-центров, спрос на GPU и продажи полупроводниковых изделий может быть более перспективным, чем сосредоточение внимания только на прогнозах прибыли, поскольку эти показатели могут стать важными индикаторами для определения стадии рынка ИИ.