#CBOEIntroducesExtendedTradingForStockOptions

Американский рынок опционов входит в новую эпоху. 29 мая 2026 года Cboe Global Markets объявила, что Комиссия по ценным бумагам и биржам официально одобрила их заявку на расширение торгового времени для некоторых мультилистинговых одиночных опционов на акции, что является важным шагом в переосмыслении способов получения инвесторами инструментов управления рисками, выходящих за рамки традиционного торгового времени с 9:30 до 16:00 по восточному времени.
С 13 июля 2026 года биржа опционов Cboe (C1) запустит два новых торговых периода. Один предрынковый период начнется в 7:30 утра по восточному времени и продлится до 9:25, другой послерынковый — с 16:00 до 16:15 по восточному времени, с понедельника по пятницу. Эти периоды охватывают некоторые из самых активных и ликвидных акций на рынке. Согласно предлагаемым критериям квалификации, Cboe ожидает, что при запуске будет около 20 категорий опционов на акции, включая «Великолепную семерку» — такие акции, как Nvidia, Tesla, Apple, а также другие востребованные одиночные акции, такие как Palantir, Broadcom и AMD.
Требования к квалификации установлены достаточно строго. Чтобы иметь право на расширенное торговое время, опционы на акции за последние шесть месяцев должны иметь средний дневной объем не менее 150 000 контрактов, рыночная капитализация базовой акции должна достигать 50 миллиардов долларов или более, а среднесуточное количество акций, торгуемых по базовой акции, — не менее 10 миллионов. Cboe планирует обновлять список соответствующих категорий каждые шесть месяцев, один раз на основе данных за период с 1 июля по 31 декабря, и второй — за период с 1 января по 30 июня, чтобы обеспечить динамическое развитие списка в соответствии с рыночной ситуацией и на основе измеримых стандартов ликвидности.
Руководитель подразделения деривативов Cboe США Меган Дуган охарактеризовала одобрение SEC как «важную веху для американской индустрии опционов», подчеркнув, что Cboe приняла осторожную стратегию, сначала запустив часть одиночных опционов на акции, чтобы обеспечить безопасность рынка и надежность мер защиты инвесторов. Эта инициатива напрямую устраняет структурный разрыв: в течение долгого времени опционы на наиболее активно торгуемые акции ограничивались обычным торговым временем, даже если базовые акции торговались в расширенные периоды. Такое несоответствие мешало инвесторам корректировать позиции перед публикацией квартальных отчетов, после публикации макроэкономических данных или других рыночных событий, происходящих за пределами 6,5-часового обычного торгового окна.
Эти изменения важны не только для удобства. 15-минутное окно после закрытия с 16:00 до 16:15 предоставляет инвесторам важное время для реагирования на послерынковые события, что может снизить риск обратного исполнения — практическую проблему для держателей опционов при неожиданных ценовых движениях после закрытия. Аналогично, предрынковый период с 7:30 утра позволяет инвесторам из Азиатско-Тихоокеанского региона и Европы раньше получать доступ к американским опционам на акции, что соответствует растущему международному спросу, который уже привел к рекордным объемам торгов на существующих глобальных торговых сессиях Cboe.
Это объявление основано на более широкой стратегии расширения доступа к рынкам Cboe. Компания уже предлагает почти 24-часовую торговлю (с 20:15 до 9:25 по восточному времени) и предрынковую торговлю (с 16:15 до 17:00 по восточному времени) для своих собственных индексных опционов (включая SPX, VIX, XSP и RUT). Эти периоды установили рекорды по объему в первом квартале 2026 года, увеличившись на 32% по сравнению с первым кварталом 2025 года, особенно в Азиатско-Тихоокеанском регионе. В своем американском сегменте Cboe в настоящее время торгует в двух из четырех своих биржевых площадках с 4:00 утра до 8:00 вечера по восточному времени. В будущем Cboe объявила о планах запустить 23-часовую торговлю (23x5) на своей бирже Cboe EDGX в декабре 2026 года, после получения одобрения регуляторов и готовности отрасли — это позволит практически осуществлять круглосуточную торговлю акциями на американском рынке.
Заявка SEC также раскрывает дополнительные структурные детали. Cboe предлагает внести изменения в правило 5.1, разрешающее торговлю соответствующими мультилистинговыми опционами на акции в рамках глобальных торговых сессий и пред- и послерынковых периодов, с максимальным лимитом в 100 категорий опционов на акции, которые могут быть назначены для расширенного времени торговли. Этот лимит обеспечивает упорядоченное расширение и оставляет пространство для увеличения рыночной приемлемости.
Для трейдеров опционов и институциональных инвесторов это означает значительные изменения. Объявления о квартальных отчетах обычно публикуются до обычного торгового времени, что стало стандартной практикой для многих технологических гигантов, и теперь можно реагировать на них с помощью немедленных хеджевых операций и корректировок позиций. Возможность торговать опционами Nvidia, Apple или Tesla до 9:30 утра означает, что инвесторы могут корректировать дельту, переносить позиции или реагировать на ночные макроэкономические новости без ожидания открытия рынка. Аналогично, окно после закрытия предоставляет короткую, но ценную возможность для ребалансировки позиций после появления корпоративных объявлений или новостей Федеральной резервной системы.
С точки зрения управления рисками, это не просто постепенное изменение. Исторически рынок опционов отставал от рынка акций в вопросах расширения торгового времени, что приводило к ситуации, когда держатели опционов, торгующихся в обычное время, были фактически заблокированы в невозможности корректировать свои позиции, несмотря на то, что базовые акции продолжали торговаться. Такое несоответствие создавало риски гэпа, неопределенность расчетов и операционные трения, особенно во время публикации отчетов и макроэкономических событий. Новые расширенные периоды торговли Cboe напрямую решают эти проблемы для наиболее активных акций.
Более широкая тенденция не может быть проигнорирована. Американский рынок движется к почти непрерывной торговле, чему способствуют глобальный спрос, развитие технологической инфраструктуры и конкуренция между биржами. Запуск двойных расширенных торговых периодов в 2026 году и последующая реализация 23x5 на EDGX ставят Cboe в авангард этого преобразования. Встает вопрос, насколько быстро это распространится, будут ли другие биржи следовать примеру и запускать конкурирующие расширенные периоды, а также как изменится ликвидность и динамика ценообразования на опционах, когда торговый день выйдет за исторические рамки.
Для участников рынков из Азии, Европы и других регионов 13 июля — это не просто дата в календаре. Это знак того, что одиночные опционы на акции — инструменты, определяющие глобальный перенос рисков наиболее активных акций — вступают в новую эпоху расширенного торгового времени. «Великолепная семерка» — первые акции, которые выйдут на новые периоды. Рынок внимательно следит за изменениями в объемах торгов, спредами и потоками институциональных средств на этих новых сессиях, а также за тем, сможет ли осторожная стратегия Cboe стать основой для более масштабного расширения в ближайшие месяцы.