1 Акция, ожидающая получения прибыли от IPO SpaceX

Публичное размещение акций SpaceX (IPO) вероятно состоится в июне. Это будет знаменательный день для фондового рынка, поскольку такого IPO, как у SpaceX, еще не было, и, по сообщениям, компания нацелена на оценку в 1,75 триллиона долларов до 2 триллионов долларов.

Меня интересует само IPO, но есть и другие компании, которые могут извлечь выгоду из этого события. Одна из них — Alphabet (GOOG 2.52%) (GOOGL 2.54%). На конец 2025 года она владела примерно 6% акций SpaceX, и если рыночная капитализация SpaceX достигнет 2 триллионов долларов, эта доля будет стоить около 120 миллиардов долларов.

Alphabet заплатила всего 900 миллионов долларов за эту долю в 2015 году, поэтому это будет очень прибыльная инвестиция, даже если рыночная капитализация немного отстанет от самых оптимистичных целей SpaceX. Но что же сделает технологический гигант со своими акциями? Ответ может скрываться в руководстве, которое Alphabet дал акционерам во время последнего отчета о прибылях и убытках.

Источник изображения: Getty Images.

Alphabet нуждается в деньгах для развития инфраструктуры ИИ

После дебюта компании обычно устанавливается период блокировки в 180 дней, в течение которого ранние инвесторы не могут продавать свои акции. Это делается для того, чтобы рынок не был сразу переполнен избыточной ликвидностью, которую компания не планировала выпускать.

SpaceX действует немного иначе: она установила скользящий график выпуска акций на первые 180 дней после выхода на биржу. После публикации результатов за второй квартал инсайдеры смогут продать до 20% своих акций. В установленные интервалы после этого доля их владения, которую инвесторы до IPO смогут продавать, будет увеличиваться. По истечении полного 180-дневного периода они смогут продать все свои акции. (Эти ранние даты выхода не распространяются на генерального директора Илона Маска — он должен держать акции в течение всего периода блокировки.)

Таким образом, Alphabet не сможет полностью ликвидировать свою долю в компании до декабря как минимум.

Во время конференц-звонка по итогам первого квартала Alphabet сообщил акционерам, что ожидает, что капитальные расходы в 2027 году значительно увеличатся по сравнению с уровнем 2026 года. В этом году компания планирует потратить на капитальные вложения от 180 до 190 миллиардов долларов. За последние 12 месяцев она получила около 174 миллиардов долларов наличными от операционной деятельности, так что практически весь ее денежный поток уходит на строительство дата-центров.

Расширение

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Изменение за сегодня

(-2.54%) $-9.91

Текущая цена

$380.22

Основные показатели

Рыночная капитализация

$4.7 трлн

Диапазон за день

$378.49 - $385.23

52-недельный диапазон

$162.00 - $408.61

Объем торгов

1.3 млн

Средний объем

28 млн

Валовая маржа

60.43%

Дивидендная доходность

0.22%

Для финансирования значительного увеличения в 2027 году руководство должно либо существенно увеличить денежный поток (и во втором квартале он вырос на 27%), либо использовать наличные средства со своего баланса, снизить дивиденды, сократить выкуп акций, привлечь долг или найти новый источник денег — например, продажу акций SpaceX. Мое предположение — это будет комбинация всех этих мер.

Однако продажа акций SpaceX позволит Alphabet привлечь наличные без сокращения существующих программ или выпуска долга. Это сделает такую стратегию большим выигрышем для акционеров.