CFTC одобрил Coinbase предоставлять оффшорные бессрочные контракты для американских клиентов, что, возможно, является самым важным регуляторным сигналом в криптовалютном рынке в этом году.

Бессрочные контракты всегда были ключевым инструментом ликвидности на рынке криптовалют, но ранее американские пользователи могли участвовать только через оффшорные биржи или сложные структуры.
Соответствие нормативам означает, что институциональные средства могут более напрямую входить в этот рынок с высоким кредитным плечом, не опасаясь регуляторных рисков.
Более глубокие изменения заключаются в том, что: торговля бессрочными контрактами 7×24 часа, отсутствие срока истечения, встроенный механизм начисления платы за финансирование делают их более гибкими и эффективными по капиталу по сравнению с традиционными фьючерсами.
Когда эти структурные преимущества будут приняты в рамках нормативной базы, структура рынка производных финансовых инструментов в традиционных финансах может быть перестроена.
Но риски также очевидны: высокое кредитное плечо в условиях соблюдения нормативов может усилить системные риски, требования регуляторов к механизмам клиринга и изоляции клиентских средств повысят операционные издержки.
Если системы управления рисками не смогут идти в ногу с инновациями, нормативное соответствие может стать плацдармом для следующего кризиса.
Рынок переоценивает новые правила игры, но сами правила все еще пишутся.
$cftc #defi #Данные на блокчейне #监管 #Блокчейн