#CBOEIntroducesExtendedTradingForStockOptions

Расширенные часы торговли опционами CBOE - революция в структуре рынка и стратегические последствия
[Свежие новости]

Cboe Global Markets (CBOE) получила одобрение SEC 28 мая 2026 года на запуск расширенных часов торговли для выбранных мульти-листинговых опционов на акции, вступление в силу с 13 июля 2026 года. Это историческое решение ознаменовывает официальный выход рынка опционов США в эпоху «почти 24×5» торговли, создавая беспрецедентную гибкость для глобальных инвесторов.

[Новый график торговли]
Расширенные часы включают две отдельные сессии:

Предварительный рынок (Глобальные торговые часы): с 7:30 до 9:25 по восточному времени (115 минут)
Пост-рынок (сессия Curbe): с 16:00 до 16:15 по восточному времени (15 минут)
Работая с понедельника по пятницу, первоначальный запуск охватывает примерно 20 высоколиквидных символов, включая Nvidia (NVDA), Tesla (TSLA), Apple (AAPL), AMD (AMD), Broadcom (AVGO) и все компоненты «Великолепной Семерки».

[Движущие силы рынка и контекст]
Эта трансформация отвечает нескольким объединяющимся факторам:

Мировой спрос инвесторов: Азиатские и европейские инвесторы давно сталкиваются с временными барьерами, мешающими участию в обычное время работы США (с 9:30 до 16:00 по восточному времени). Расширенные часы напрямую решают эту проблему, потенциально значительно увеличивая объем международной торговли.

Эволюция рынка акций: Американские фондовые рынки работают с расширенными часами уже много лет, приближаясь к почти непрерывной торговле. Опционы, как производные инструменты, естественно соответствуют доступности базовых активов.

Конкурентная динамика: Nasdaq и NYSE активно расширяют торговые часы. В качестве лидера рынка опционов, CBOE должна внедрять инновации, чтобы сохранить конкурентное преимущество.

По словам Генри Шварца из Cboe, объем опционов в 2026 году в среднем составляет около 69 миллионов контрактов в день, что на 13% больше по сравнению с прошлым годом, особенно сильны короткосрочные инструменты и ETF/индексные продукты.

[Ликвидность и структура рынка]
Cboe стратегически выбрала только наиболее активно торгуемые, ликвидные символы для начальной фазы. Этот подход учитывает важные аспекты:

Сохранение ликвидности: Высоколиквидные названия поддерживают более глубокие книги заявок, обеспечивая разумные спреды между ценой покупки и продажи даже во время расширенных сессий, минимизируя транзакционные издержки.

Участие маркет-мейкеров: Расширенные часы требуют постоянных котировок со стороны маркет-мейкеров. CBOE согласовала работу с технологическими поставщиками для обеспечения надежной инфраструктуры для управления рисками и обработки ордеров.

Характеристики волатильности: Предварительные и пост-рынковые сессии обычно демонстрируют более высокую волатильность из-за выхода новостей (отчетов о доходах, экономических данных), происходящих вне обычных часов. Ценообразование опционов будет более точно отражать эти рисковые премии.

[Влияние на участников рынка]
Институциональные инвесторы:

Улучшенная гибкость хеджирования рисков с возможностью корректировки дельты перед рынком
Возможность реагировать на ночные международные события (движения азиатского рынка, геополитические события)
Алгоритмическая торговля может расширяться в расширенные часы для улучшения исполнения сделок
Розничные инвесторы:

Работающие профессионалы могут управлять позициями до/после рыночных часов
Участие в сезоне отчетов о доходах с немедленным реагированием на ценовые движения после объявления
Требуется осторожность из-за ограниченной ликвидности во время расширенных сессий
[Технические требования инфраструктуры]

Расширенная торговля требует сложных технологий:

Системы управления ордерами (OMS): должны поддерживать мультисессионную логику и контроль рисков
Мониторинг рисков в реальном времени: расчет маржи и механизмы ликвидации должны работать непрерывно
Данные с минимальной задержкой: глобальные инвесторы требуют минимальных задержек для обнаружения цен
[Рассмотрение рисков]
Фрагментация ликвидности: расширенные сессии будут иметь меньшую ликвидность по сравнению с обычными часами, что может увеличить спреды и повысить неопределенность исполнения.

Асимметрия информации: снижение раскрытия информации во время расширенных часов может ухудшить эффективность обнаружения цен.

Надежность системы: более длительные часы работы увеличивают нагрузку на инфраструктуру и риски технических сбоев.

Регуляторные сложности: участники из разных юрисдикций должны учитывать требования нескольких стран.

[Стратегический обзор]
Инициатива CBOE представляет собой важный этап модернизации. По мере развития технологий и адаптации участников ожидается расширение включенных символов и возможный переход к действительно круглосуточной торговле опционами 24×5. Активные трейдеры получат расширенные стратегические возможности, но должны развивать сложные механизмы управления рисками, соответствующие характеристикам ликвидности расширенных сессий.