oh

5 月中旬，美国商务部批准约 10 家中国企业采购英伟达 H200 人工智能芯片，联想集团被确认为获准在华销售 H200 的分销商之一。消息公布后，联想股价在短短数周内持续走高。截至 2026 年 5 月 29 日，联想开盘后涨幅一度超过 30%，最高触及 25,7 港元，随后收窄至 20%，当前暂报 23,76 港元。自 4 月底以来，联想股价已实现翻倍增长。 这一轮上涨行情并非单一消息驱动，而是由 H200 分销资格、业绩超预期、AI 算力供应链重构等多重因素叠加形成的结构性重估。 H200 分销资格的落地，体现了怎样的出口管制政策转向？ 从监管框架的演变看，2026 年 1 月美国商务部工业与安全局（BIS）发布新规，将对华出口英伟达 H200 及同类芯片的许可审查政策从“推定拒绝”改为“逐案审核”。这一政策调整意味着，尽管出口管制的大方向未变，但美国方面为部分合规芯片的对华销售打开了有限的政策窗口。 2026 年 5 月 14 日，在特朗普访华期间，H200 销售许可名单正式落地。获批客户包括阿里巴巴、腾讯、字节跳动、京东等互联网企业，联想和富士康则获得分销商授权。根据许可条款