🚨 Техас переводит свой резерв биткоинов с ETF-экспозиции на прямое хранение BTC.

Это кажется небольшим операционным изменением.

На самом деле это важный сигнал.

Первая фаза институционального принятия касалась доступа.

Именно поэтому взлетели Bitcoin ETF.

Но прямое хранение предполагает нечто иное:

Институты начинают заботиться о владении, а не только о экспозиции.

ETF отслеживает биткоин.

Прямое хранение держит биткоин.

Различие становится более важным, когда биткоин начинают рассматривать как резервный актив, а не как спекулятивную инвестицию.

Gold ETF помогли институтам получить экспозицию.

Центральные банки по-прежнему хранят физическое золото.

Биткоин может войти в аналогичную фазу.

Рынок годами спрашивал, когда институты начнут покупать биткоин.

Следующий вопрос может быть в том, захотят ли институты в конечном итоге владеть самим активом.