Нефтяные позиции за апрель уже зафиксировали прибыль, несмотря на высокую оценку AI, цикл вычислительной энергии только начался, золото — это хеджирование против дездолларизации центральных банков, криптовалюты всё ещё ждут следующего цикла — эта макрораспределительная смена происходит довольно быстро, нужно внимательно следить за точкой разворота ликвидности.

Глубокий кризис в Ормузском проливе фактически продолжается уже три месяца, ценовые шоки на нефть были смягчены стратегическими запасами США, позиции закрыты в конце апреля. ИИ меняет логику ценообразования, краткосрочные оценки высоки, позиции переполнены, но долгосрочные циклы вычислительной мощности, энергии и дата-центров только начинаются. Золото — это не просто укрытие от рисков, оно в основном поддерживается покупками центральных банков и дестабилизацией доллара, служит хеджем против обесценивания доллара. В криптовалютах с октября прошлого года наблюдается исчерпание ликвидности, средства переключились на акции ИИ, рынок находится в циклическом медвежьем тренде, следующий бычий рынок потребует нового цикла.