Биткоин ETF продолжает чистый отток 9 дней подряд, устанавливая рекорд.

Это не просто коррекция, а переоценка рисков институциональными средствами.
29 мая американский спотовый биткоин ETF столкнулся с самой длительной последовательностью чистых оттоков, цена биткоина отстает от традиционных рисковых активов.
В то же время, предварительная торговля Dell выросла почти на 40%, заметен явный эффект привлечения капитала в связанные с ИИ активы.
Капитал расходится. Инвестиции в ИИ создают ликвидный черный дыра, не чувствительны к ставкам, ослабляя давление высоких ставок на спрос.
Основной показатель PCE вырос до 3,3%, ценовая стойкость инфляции превзошла ожидания, ожидания снижения ставок продолжают снижаться.
Институты не недооценивают биткоин, а предпочитают отступать в условиях макроэкономической неопределенности.
Отток ETF — это результат, а не причина.
Истинный риск в том, что если нарратив об ИИ продолжит привлекать средства, структурная уязвимость крипторынка станет очевидной — сегментация ликвидности, изменение структуры спроса, риск ликвидации с использованием заемных средств.
Обратные сигналы: после последовательного оттока настроение рынка стало крайне пессимистичным, нейтральный опционный PCR немного защитный, IV находится на низких уровнях.
Исторически, после экстремальных оттоков часто следует фазовый отскок.
Но в этот раз структура отличается, не стоит просто покупать по дну.
$btc #defi #etf #链上数据 #ai