‍#Polymarket每日热点

С приближением эпохи «Воша» в Федеральной резервной системе, станет ли вопрос о том, перенесет ли он свою ястребиную позицию в ФРС, центральной темой, а июньское заседание по процентным ставкам — его первым «испытанием». Что касается решения ФРС по июню, я ставлю на «без изменений». Вот мои аргументы:

一、 Значительное смягчение инфляционного давления, сигнал о «паузе» по данным по основному PCE‌

Несмотря на то, что в первом квартале 2026 года годовой рост основного PCE составил 2,8%, немного выше ожиданий, последние данные за май по сравнению с предыдущим месяцем всего 0,4%, что совпадает с предыдущим значением и значительно ниже уровня за аналогичный период 2025 года. Эта тенденция показывает, что инфляция, хотя и остается стойкой, перешла от «полного скачка» к «структурному замедлению». Цены в сфере услуг все еще остаются высокими, но темпы роста в таких ключевых сегментах, как жилье и здравоохранение, замедляются, а рост заработной платы также снижается — в апреле средняя почасовая оплата выросла всего на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем, что ниже ожидаемых 0,3%. Глава ФРС Вош в своей инаугурационной речи подчеркнул принцип «зависимости от данных», а не от заранее заданного сценария, и текущие данные уже достигли порога, при котором «не требуется дальнейшее ужесточение».

二、 Рынок труда переходит от «сильного количества» к «слабому качеству», риск спирали зарплат и инфляции снижается‌

В апреле добавлено 115 тысяч новых рабочих мест, что превзошло ожидания, но общий уровень безработицы вырос до 8,2%, что является максимумом за последние три года, отражая то, что все больше людей вынуждены переходить на неполную занятость или работу на грани. В то же время, в производственном секторе и сфере информационных услуг продолжается сокращение штатов, эффект замещения AI ускоряется. Рынок труда переходит от «спроса, превышающего предложение» к «структурному избытку», компании менее охотно нанимают, а переговоры по зарплатам ослабевают. Член правления ФРС Вуллер в мае публично заявил: «Пока инфляция не снизится до 2%, мы не будем повышать ставки, а будем наблюдать». Эта позиция отражает сдвиг внутри FOMC к более консервативной позиции.

三、 Рынок уже заранее заложил «ноль повышения ставок», действия политики полностью соответствуют ожиданиям‌

Данные CME показывают, что вероятность повышения ставки в июне резко снизилась с 70% в начале мая до 0,1%, что свидетельствует о глубокой переработке рыночных ожиданий относительно экономических данных и сигналов политики. Этот разворот ожиданий не является спекулятивным, а результатом рациональной переоценки авторитетных данных институциональными инвесторами. ФРС традиционно придает большое значение стабильности рыночных ожиданий, и если рынок уже полностью заложил «отсутствие изменений», то внезапное повышение ставки серьезно подорвет ее репутацию. Поэтому сохранение ставки на текущем уровне — это необходимый шаг для поддержания доверия к политике ФРС.

四、 Финансовые условия уже ужесточены заранее, дополнительных инструментов не требуется‌

Хотя последний показатель Индекса финансовых условий (FCI) не был опубликован, ряд индикаторов свидетельствуют о том, что рынок уже достиг «неполитического ужесточения»:

Доходность 10-летних облигаций США стабильно выше 4,3%;

Индекс доллара держится в диапазоне 98–99;

Кредитные спреды для компаний расширяются, стоимость заимствований для малых и средних предприятий растет.

Эти росты внеполитических ставок уже фактически являются скрытым повышением ставок. ФРС не нуждается в дополнительных инструментах — «рынок уже завершил ужесточение вместо ФРС».

Кроме того, развитие ситуации вокруг Ирана и США также влияет на ожидания рынка относительно повышения ставок. Если ситуация вновь обострится, цены на нефть вырастут, и ожидания повышения ставки увеличатся. Поэтому моя стратегия — при повторной эскалации конфликта между Ираном и США, при росте вероятности повышения ставки, делать ставку на «сохранение ставки», чтобы получить максимальную прибыль. $MU #TradFi交易分享挑战