Публичное размещение акций SpaceX на сумму 1,8 триллиона долларов вызывает вопросы относительно спроса со стороны инвесторов

SpaceX в настоящее время ориентируется на оценку не менее 1,8 триллиона долларов при своем первичном публичном размещении (IPO), при этом официальные маркетинговые мероприятия начнутся на следующей неделе.

Но возникают законные вопросы о том, есть ли достаточный спрос этим летом.

Эти вопросы поднимает Нигел Грин, генеральный директор глобальной финансовой консультационной компании deVere Group, который говорит, что инвесторы скоро столкнутся с одним из крупнейших испытаний аппетита к активам AI и технологиям в современной истории рынка.

Он комментирует: «Рынки скоро узнают, насколько глубоко инвесторский интерес к AI и технологиям, как многие предполагают.

«Только SpaceX стремится к одной из крупнейших оценок, когда-либо присвоенных новой публичной компании.

«Добавьте к этому ожидаемые листинги OpenAI и Anthropic, и инвесторам может понадобиться поглотить триллионы долларов нового акционерного капитала за относительно короткий период.

«Даже очень энтузиастичные рынки имеют свои пределы.»

Сообщается, что SpaceX планирует привлечь до 75 миллиардов долларов, что потенциально сделает ее крупнейшим IPO в истории. В прошлом году компания получила почти 19 миллиардов долларов выручки, в основном благодаря быстрому расширению Starlink, который теперь обслуживает более 10 миллионов клиентов по всему миру.

Генеральный директор deVere отмечает: «Никто не может оспорить достижения SpaceX.

«Она преобразила экономику коммерческих космических запусков, построила коммуникационную сеть с глобальным охватом и утвердилась как одна из наиболее стратегически важных частных компаний в мире.

«Поддерживающие видят в этом возможность получить доступ к спутниковой связности, инфраструктуре AI, оборонным технологиям, услугам запуска и будущим коммерческим возможностям в космосе — все в рамках одного инвестиционного пакета.»

Но он предупреждает, что инвесторы должны оставаться дисциплинированными по мере усиления ажиотажа.

«Великая компания и отличная акция — не всегда одно и то же.

«Рынкам предлагается установить необычайную оценку бизнесу, который продолжает активно инвестировать и сжигать значительные суммы наличных в погоне за будущим ростом.

«При стоимости около 1,8 триллиона долларов инвесторы фактически закладывают годы успеха, прежде чем большая часть этой прибыльности появится.»

Генеральный директор deVere говорит, что история дает важный контекст.

«Многие из крупнейших IPO в мире вызвали огромный ажиотаж, прежде чем принесли разочаровывающие доходы в первый год выхода на публичные рынки.

«Инвесторы увлекаются историей, ожидания растут, и в конечном итоге реальность должна догнать их.

«SpaceX может оказаться другой. Илон Маск неоднократно добивался результатов, которые многие считали невозможными. Но риск оценки остается риском оценки.»

Нигел Грин также указывает на другую проблему, которую инвесторы не должны игнорировать.

«Публичные акционеры должны признать, что Илон Маск сохраняет подавляющее влияние на компанию.

«Право собственности и контроль — это две очень разные вещи. Инвесторы могут владеть акциями, но стратегические решения остаются в очень концентрированном управлении.»

Он утверждает, что последствия выходят далеко за рамки самой SpaceX.

«В течение многих лет относительно небольшая группа компаний доминировала в доходности рынка, индексах и внимании инвесторов.

«Великолепная Семерка поглотила огромные объемы капитала и стала все более влиятельной на глобальных рынках акций.

«SpaceX, OpenAI и Anthropic имеют потенциал начать менять эту динамику.»

Нигел Грин говорит, что институциональные инвесторы вскоре могут столкнуться с трудными решениями по распределению.

«Капитал ограничен. Крупные пенсионные фонды, суверенные фонды благосостояния, ETF и управляющие активами не могут бесконечно увеличивать экспозицию ко всем возникающим возможностям.

«Если несколько мега-IPO появятся в течение нескольких месяцев друг за другом, деньги придется откуда-то брать.

«Некоторые из капитала, который постоянно поступает в Nvidia, Microsoft, Amazon, Meta, Alphabet, Apple и Tesla, все больше может быть перенаправлено в новую генерацию лидеров AI и космоса.»

Он считает, что появление нескольких блокбастеров IPO может стать важным моментом в текущем рыночном цикле.

«Периоды, характеризующиеся огромной активностью IPO, часто совпадают с пиками оптимизма инвесторов.

«Каждый цикл в конечном итоге достигает стадии, когда спрос кажется почти безграничным.

«Ключевой вопрос, с которым сталкиваются рынки этим летом, — действительно ли спрос неограничен или же предложение наконец-то начинает догонять.»

Нигел Грин заключает: «SpaceX может стать одной из определяющих публичных компаний следующего десятилетия.

«Возможности огромны, но и риски тоже.

«Космические исследования, инфраструктура AI и глобальная связность — одни из самых мощных инвестиционных тем в мире сегодня, и SpaceX занимает центральное место во всех трех.

«Но инвесторы должны оставаться ясновидящими.

«Проблема уже не в том, является ли SpaceX исключительной компанией.

«Проблема в том, насколько большая часть этого будущего успеха уже отражена в оценке, приближающейся к 1,8 триллиона долларов.»

Биография автора

deVere Group — одна из крупнейших в мире независимых консультационных компаний по специализированным глобальным финансовым решениям для международных, местных массовых состоятельных и состоятельных клиентов. У нее есть сеть офисов по всему миру, более 80 000 клиентов и $14bn под руководством.