#TradFi交易分享挑战 Передовая упаковка — это основная технология, которая преодолевает узкие места в производительности традиционной упаковки и продолжает закон Мура. Благодаря высокоплотным межсоединениям, гетерогенной интеграции, укладке нескольких чипов и другим методам она достигает более высокой пропускной способности чипов, меньшего энергопотребления, меньших размеров и более мощных вычислительных возможностей, широко используется в ИИ, высокопроизводительных вычислениях, потребительской электронике и других областях.

В настоящее время передовая упаковка в основном включает технологии flip chip, bumping, упаковки на уровне пластины (WLP), системы в упаковке (SIP), 2.5D упаковки (интерпозиции, RDL и т. д.) и 3D упаковки (TSV). Среди них 2.5D и 3D упаковки являются ключевыми решениями для чипов ИИ.
Технология передовой упаковки лидирует в волне обновления мировой индустрии упаковки и тестирования. Особенно под влиянием сильного спроса в области HPC и ИИ, внутренние и международные мощности по передовой упаковке быстро расширяются, стимулируя рост спроса в цепочке поставок. Соответствующие исследовательские отчеты указывают, что после входа в пост-Муровскую эпоху технологический фокус полупроводниковой индустрии смещается с передних процессов на упаковку и системную интеграцию.
Взрывной рост спроса на вычислительную мощность ИИ значительно увеличил потребность в упаковке вычислительных и хранилищных чипов, связанных с дата-центрами. Передовая упаковка стала одним из ключевых технологических путей для продолжения и превосходства закона Мура, улучшая производительность и интеграцию систем.
Авторитетные данные показывают, что к 2025 году мировой рынок передовой упаковки достигнет общего дохода в 56,9 миллиарда долларов, что на 9,6% больше по сравнению с предыдущим годом. В 2025 году мировые продажи передовой упаковки (56,9 миллиарда долларов) впервые превзойдут традиционную упаковку, что ознаменует смену центра ценности в индустрии полупроводниковой упаковки и тестирования.
Ожидается, что к 2028 году он достигнет 78,6 миллиарда долларов; с 2022 по 2028 год среднегодовой темп роста (CAGR) составит 10,05%.
Глобальный конкурентный ландшафт представляет собой модель «один суперсила, несколько сильных игроков», с заметными эффектами перераспределения заказов, создавая золотую возможность для других производителей.
TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company), как лидер технологий в области передовой упаковки, играет важную роль в модели «один суперсила, несколько сильных» на рынке передовой упаковки.
К 2025 году TSMC будет занимать 58% мировой мощности по передовой упаковке. Используя свои технологии литейного производства на передовых этапах и интегрированную работу с бэкенд-упаковкой, ее преимущества в передовой упаковке трудно превзойти другим конкурентам, особенно тем, кто занимается только отдельными процессами упаковки.
Между тем, поскольку мощность TSMC остается полностью забронированной, избыточные заказы ускоренно перетекают к традиционным гигантам упаковки, таким как ASE и Amkor. Помимо получения заказов, связанных с TSMC, эти традиционные компании используют свои глубокие капитальные резервы и крупномасштабные мощности для быстрого расширения своей доли на рынке передовой упаковки.
Капитальные затраты ASE в 2026 году достигнут 7 миллиардов долларов, что является рекордом, а доходы от бизнеса по передовой упаковке, по прогнозам, удвоятся по сравнению с предыдущим годом; Amkor, сотрудничая с TSMC, также продвигается в совместной работе с Intel по технологии EMIB, используя свои географические преимущества для получения большего числа заказов от клиентов, таких как Google и Meta.
Передовая упаковка, особенно 2.5D/3D упаковка, CoWoS и другие технологии, стала ключевым фактором, определяющим лимиты поставок чипов ИИ. Исследовательские отчеты Tianfeng Securities указывают, что передовая упаковка может повысить стоимость одного чипа на 30% — 50%, а цепочка стоимости индустрии упаковки и тестирования претерпевает глубокие структурные изменения.
$TSM