После того как Уолл-стрит взяла под контроль биткойн, куда мелкие инвесторы могут пойти, чтобы заработать деньги

作者：Stacy Muur，加密KOL，Green Dot创始人；翻译：@金色财经xz

当下关于加密领域有一种叙事，几乎每位分析师都在以同一种方式讲述它。 华尔街正在接管，ETF和稳定币正将资本拉入传统金融，而那种随便买一只山寨币就能获得10到100倍回报的“轻松赚钱时代”在结构上已经结束。这一叙事只捕捉到了实际发生的一半。

比特币和稳定币确实正在变成华尔街的产品，但加密领域的其余部分并未随之被吸收。其中一部分只是在自行消亡，而另一部分——悄无声息地——正在变成未来六到十二个月内散户真正能赚钱的最佳场所。真正的问题是，大多数人试图弄清自己定位时，却盯错了市场。

概述：

比特币和稳定币如今属于华尔街。它们已成为真实、稳定的机构级产品，但不再是散户投资者获得改变人生的回报的地方。

GameFi、NFT以及大多数memecoin正在消亡，原因与华尔街无关——它们的底层经济模型失效了。

预测市场才是本轮周期真正的散户故事。 Polymarket的月交易量从2025年的12亿美元增长到2026年3月的257亿美元，一年内扩张21倍。

DeFi收益率以一种**“好方式”**变得无聊。流动性质押提供4‑8% APY，受监管的稳定币平台提供5‑8%，且这两种回报看起来是可持续的，而非投机性的。

出现一轮完整的2021式散户牛市的概率约为30%，横盘整理是更可能的结果。在这种环境下，你选择持有什么，远比大盘走势重要得多。

1、比特币与稳定币如今属于华尔街

比特币ETF自推出以来已吸纳590亿美元。机构每日买入的比特币数量已超过当日挖矿产出。MicroStrategy一家公司就持有超过80万枚BTC。

稳定币的整合程度更深。供应量在第一季度达到3150亿美元。它们目前承担了全加密市场75%的交易量。一旦CLARITY法案通过，受监管的银行将直接发行稳定币。

这是真实的，也是永久性的。但这已不再是散户获得10倍或100倍回报的地方。通过券商购买比特币能获得干净、稳定的敞口。那种定义过去周期的疯狂上涨、空投、预售和高收益农场，在这种包装里已不复存在。

2、GameFi、NFT和Memecoin正自行消亡

GameFi已基本结束。约93%的项目已失败，Axie Infinity——2021年繁荣期的标杆——已从巅峰时的270万日活用户暴跌至如今的约5500人。GameFi并非败给华尔街，而是败给了自身的设计。“边玩边赚”只有在持续有新用户入场支付老用户收益时才有效；一旦增长停滞，整个代币经济就会自我崩塌。

NFT正处于多年低点。2026年3月，月销售额跌至1.059亿美元，为2021年4月以来的最低值。少数蓝筹系列仍在交易，但绝大多数NFT几乎失去了全部价值，且基本没有交易活动。那些本应推动长期采用的故事——NFT作为数字身份、NFT作为游戏内资产——从未真正实现规模化落地。

Memecoin拒绝彻底消亡，但数据结果已对散户不利。该板块仍不断制造短期剧烈反弹——今年早些时候市值曾在一周内暴涨23%——但真正的问题在于谁在做交易。链上数据显示，KOL和大户占据了大部分交易量，这意味着在一轮病毒式传播中晚期入场的普通用户，主要是在将自己的钱转移给早期内部人士。

这三类都不属于被谁吸收的问题。它们耗尽了可引入的新用户，而驱动它们在2021年崛起的叙事也已失去吸引力。这与TradFi的整合是完全不同的问题，也需要完全不同的答案。

3、散户的胜算在哪里？

（1）预测市场

预测市场建立了加密领域最强的散户用户群。Polymarket的月交易量从2025年的12亿美元增长到2026年3月的257亿美元——一年内扩张21倍。活跃钱包超过129万个。大多数用户的交易额低于1万美元，说明这真的是散户，而非伪装的机构。

用户的参与也在加深。人均活跃天数从2.5天增至9.9天。他们不是点一下就离开。

为何这在Memecoin失效时仍能奏效？因为预测市场除了赌博外还有实际用途。人们想知道世界上会发生什么。数据本身的价值超越了交易本身。这种需求不会像Meme需求那样耗尽。Bernstein预测，到今年年底年交易量将达到2400亿美元，到2030年将达到1万亿美元。

（2）DeFi收益

DeFi总锁仓量虽低于峰值，但趋于稳定。4月KelpDAO的漏洞攻击影响了情绪，但收益基础设施运转正常。

目前实际可选的收益包括：

流动性质押：4‑8% APY；

受监管平台的稳定币收益：5‑8%；

RWA支持的借贷。

现在已非2020年。那些1000% APY的农场已消失。剩下的收益更小、更可持续，且普通人也能接触到。这实际上比听起来更划算。

（3）山寨币（前提是比特币突破历史新高）

山寨币季节指数目前为37。要达到真正的山寨币季节，需要升至75。我们尚未到达。

如果比特币在第三季度突破历史新高，该指数可能会上升。若发生这种情况，最佳持仓将是ETH、Base生态代币，以及拥有真实用户的Solana生态资产。如果你能承受尽职调查的压力，AI‑crypto和DePIN预售具有不对称的上行潜力。

这是布局，不具有确定性。

4、接下来会发生什么？

未来六个月可能出现的三种情景如下：

牛市情形（30%）：美联储降息，比特币突破11万美元，CLARITY法案通过。皆有可能，但需要同时发生——这正是难点。

**横盘情形（45%）：**比特币在7万‑9.5万美元区间交易。预测市场持续增长。DeFi保持稳定。山寨币仅因特定消息上涨，而非集体上涨。

**熊市情形（25%）：**通胀卷土重来，美联储加息，比特币滑落至5‑6万美元。散户资金流向ETF，其余一切失血。

坦诚来看，最可能的结果并非一轮大的散户牛市，而是一个横盘市场——在这样的市场里，你选什么，远比市场本身重要得多。这是与过去两个周期完全不同的游戏。

5、如何实操？

把时间投入到预测市场。 这是目前加密领域唯一仍在增长的散户垂直赛道。真实用户正在入场，且定期回归，平台除交易外还有更多实用功能，这意味着增长将持续。

**用DeFi获取稳定收入，而非博取大收益。**流动性质押提供4‑8%收益，受监管平台的稳定币收益提供5‑8%。这些回报虽小，但可靠，且无需承担巨大风险即可获得。

只买背后有真实用户支持的山寨币。 坚守以太坊和Solana生态中拥有实际产品的币种。不要购买一篮子随机山寨币去赌山寨币季节，因为这在本周期已失效。

远离GameFi、随机NFT和新Memecoin。 这些在未来六到十二个月内不会复苏。问题不在市场周期，而在它们最初的设计方式，等待也无法修复。

6、结论

“TradFi吞噬加密”的叙事解释了比特币和稳定币的现状，却解释不了GameFi、NFT 和Memecoin为何消亡——它们各有各的死因。同时，这一叙事也遗漏了真正在增长的市场部分：预测市场、DeFi 收益和精选山寨币。

随便买个山寨币就能获得百倍收益的时代已经结束。剩下的机会更小、更挑剔、要求更高。你必须真正理解自己在做什么。

对于那些能做到这一点的人来说，接下来的六到十二个月并非终结，而只是加密赚钱的另一种版本。