Недавно снова кто-то спросил меня, откуда берутся “доходы” в LST/повторной залочке. По сути, это всё ещё безопасность залога + комиссия, а остальное в основном поступает из внешних субсидий: проектные награды за очки, стимулы тестовой сети, деньги на привлечение экосистемы. Надо воспринимать это как “рекламные расходы”, а не как появляющиеся из ниоткуда проценты.

Риски тоже не стоит игнорировать: добавление ещё одного слоя контракта увеличивает вероятность ошибок, цена LST может отклониться от якоря, возможны очереди на выкуп, повторная залочка под угрозой штрафа (slash) или злоупотреблений оператора, и всё это в конечном итоге ложится на вас. Сейчас все гадали, выпустит ли основная сеть свою валюту, и когда ожидания по очкам зашкаливают, цена легко может колебаться. Я лично не очень верю в бесплатный сыр.

Мой коллега сказал одну фразу: “Вы что, просто меняете ликвидность на лотерею…” — звучит немного остро, но в целом верно. Мой подход очень прост: сначала просчитайте путь выхода и худшие сценарии, если не выйдет — не стоит слишком заморачиваться.