OpenAI планирует ли провести IPO в этом году? Тайна оценки в триллионы и руководство по участию в Gate Pre-IPOs

2026 год на рынке капитала предопределён быть необычным.

20 мая SpaceX официально подала регистрационные документы на IPO в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Всего через день появились сообщения, что OpenAI также готовится тайно представить проект проспекта для первичного размещения акций, с целью выйти на публичный рынок уже в этом году, возможно, в сентябре. Две масштабные IPO на триллион долларов почти одновременно начинают свою историю. А что касается OpenAI — компании, которая с момента появления ChatGPT занимает вершины глобальной волны искусственного интеллекта — сможет ли её IPO состояться, и какой шанс откроется для инвесторов?

В этом году OpenAI планирует IPO? Обзор последних новостей

О новостях о выходе OpenAI на биржу говорили почти каждый месяц за последние два года. Но в этот раз ситуация явно отличается.

По сообщениям из «Wall Street Journal» и других СМИ, OpenAI уже сотрудничает с ведущими инвестиционными банками, такими как Goldman Sachs и Morgan Stanley, и приступила к подготовке проспекта IPO, планируя подать его в SEC тайно уже 22 мая 2026 года. Целевой срок выхода — сентябрь 2026 года, предполагаемая оценка — свыше 1 трлн долларов, планируемый сбор средств — около 600 млрд долларов. Эта цифра превзойдёт рекорд IPO Saudi Aramco 2019 года, когда было собрано 256 млрд долларов.

Однако даже после подачи заявки на выход на биржу, дата фактического листинга OpenAI всё ещё может измениться. Генеральный директор Сэм Альтман склонен к тому, чтобы выйти на рынок уже в сентябре, чтобы захватить лидерство в AI-сегменте; в то время как финансовый директор Сара Фриар придерживается более осторожной позиции, считая, что компании нужно больше времени для оптимизации финансовой структуры. Кроме того, сам Альтман, являясь основателем и CEO, не владеет напрямую акциями компании, и эта «отсутствие доли у CEO» в структуре управления станет важным риском, который необходимо раскрыть в проспекте.

На сегодняшний день официальных объявлений о IPO от OpenAI не поступало, все сведения находятся в стадии «подготовки к подаче». Но инвестиционные банки уже начали подготовку проспекта, что говорит о высокой вероятности реализации этого IPO — гораздо выше, чем в предыдущие разы. В целом рынок предполагает, что наиболее вероятное окно для выхода — сентябрь, однако окончательное решение зависит от SEC и официальных документов.

Обоснование и возможные препятствия для триллионной оценки: обзор базовых показателей OpenAI

В плане данных: рост всё ещё поддерживается

31 марта 2026 года OpenAI объявила о завершении раунда инвестиций на сумму 122 миллиарда долларов, после чего оценка компании достигла 852 миллиарда долларов. В этом раунде участвовали стратегические партнеры — Amazon, Nvidia, SoftBank — и Microsoft, которая продолжает инвестировать. Основу высокой оценки составляют впечатляющие бизнес-данные: к концу февраля 2026 года активная аудитория ChatGPT превысила 900 миллионов пользователей, платных — более 50 миллионов; месячный доход достиг 2 миллиардов долларов, годовой — свыше 25 миллиардов.

С точки зрения макроэкономической ситуации в индустрии AI, IPO OpenAI приходится на эпоху исторического расширения сектора. Согласно последнему прогнозу Gartner от 19 мая 2026 года, глобальные расходы на AI в 2026 году достигнут 2,59 трлн долларов, что на 47% больше по сравнению с прошлым годом. В краткосрочной перспективе расходы на AI-модели были скорректированы вверх до 110%. В этом быстрорастущем сегменте, по состоянию на февраль 2026 года, OpenAI занимает 61,7% мирового трафика крупных языковых моделей.

В плане рисков: высокая убыточность и жесткая конкуренция

Но за яркими цифрами скрываются серьёзные вызовы.

В первом квартале 2026 года доход OpenAI составил около 5,7 миллиардов долларов, но даже без учета расходов на акции и компенсации, рентабельность оставалась на уровне -122%, то есть компания всё ещё глубоко убыточна. За весь 2026 год предполагается потратить около 25 миллиардов долларов наличных, при этом на каждый заработанный доллар приходится расход в 1,6–2,25 доллара. Ожидается, что прибыль появится не раньше 2029 года.

Конкуренция в секторе также очень острая. Согласно отчету платформы Ramp о AI-индустрии, в апреле 2026 года 34,4% компаний-пользователей платили за продукты Anthropic, впервые обогнав OpenAI с 32,3%. Anthropic активно готовится к IPO, и его оценка на рынке частных инвестиций уже приближается к триллиону долларов. Также, несмотря на отклонение исков против Илона Маска в отношении OpenAI, он заявил о намерении подать апелляцию. Структура некоммерческой организации, управляющей OpenAI, продолжает привлекать пристальное внимание регуляторов.

Ближе к бирже: гонка AI-гигантов за IPO

OpenAI — не единственная компания в сегменте AI, планирующая выйти на биржу в 2026 году. SpaceX уже подала документы на IPO, планируя выйти на NASDAQ в июне 2026 года с оценкой в 1,75 трлн долларов. Anthropic также работает с юристами, чтобы подготовиться к IPO, предполагаемая оценка — около 380 миллиардов долларов. Три гиганта могут одновременно выйти на рынок в один и тот же период, начав борьбу за лидерство в AI-сегменте.

Gate Pre-IPOs: новый канал для ранних инвестиций в единорогов

В традиционной финансовой системе Pre-IPO инвестиции долгое время были прерогативой топовых венчурных фондов, хедж-фондов и сверхбогатых инвесторов. Вход обычно требовал сотен тысяч или миллионов долларов, а также соответствия строгим требованиям, что исключало участие обычных частных инвесторов.

В апреле 2026 года криптовалютная биржа Gate запустила механизм участия в цифровых Pre-IPO, открыв его для более чем 52 миллиона пользователей по всему миру. На сегодняшний день эта система уже успешно работает с проектами SpaceX (SPCX) и готовится к запуску Pre-IPO для OpenAI и других гигантов.

Механизм работы: токенизация долей и PreToken

Ключевая идея Gate Pre-IPOs — токенизация традиционных долей или инвестиционных прав через блокчейн, превращая их в цифровые активы, которые можно покупать и продавать внутри платформы. Пользователи не нуждаются в зарубежных брокерских счетах и не должны иметь высокие активы — достаточно держать USDT или другие стабильные монеты.

Платформа использует механизм выпуска и расчетов PreToken: пользователь заложит USDT, чтобы получить PreToken — токен, отражающий будущие доли. Эти PreToken можно свободно торговать на внутренней бирже. Когда проект выйдет на биржу, система автоматически выполнит обмен 1:1, возвращая заложенные USDT пользователю. Такой подход решает проблему низкой ликвидности и долгого блокирования средств в традиционных частных размещениях, создавая круглосуточную торговую среду.

Пошаговая схема участия: три простых шага

К маю 2026 года участие в Gate Pre-IPOs сводится к трём шагам:

• Вход: заход на платформу Gate в раздел «Pre-IPOs» или «PreMarket».
• Запись в очередь: получение уведомлений о начале приема заявок через email и внутренние сообщения.
• Подготовка: прохождение KYC, обеспечение достаточного баланса USDT для участия.

Когда стартует прием заявок, пользователь может сразу участвовать, вложив минимум 100 USDT, без высоких комиссий.

Механизм распределения: средняя сумма блокировки

В отличие от традиционных платформ с розыгрышами или фиксированными распределениями, Gate использует алгоритм «средней суммы блокировки за час»: чем раньше пользователь вложится и чем дольше держит, тем выше его шансы получить долю. Распределение происходит пропорционально средней сумме USDT, заблокированной пользователем за весь период, относительно всей суммы блокировок всех участников. Такой временно-взвешенный механизм стимулирует долгосрочное участие и балансирует интересы разных инвесторов.

Выход из участия: торги перед листингом и другие варианты

После распределения активов пользователь может торговать ими на специальной предрынковой площадке, работающей 24/7, где цена определяется спросом и предложением. Можно сразу продать актив или дождаться выхода компании на биржу для обмена. В случае слияния или поглощения — расчет по итогам сделки.

Например, по первому проекту SpaceX (SPCX), за 24 часа после начала заявки было собрано более 353 миллионов долларов, что говорит о высокой популярности.

Важные предупреждения: что учитывать при участии в Gate Pre-IPOs

Перед началом участия в Gate Pre-IPOs инвесторам важно учитывать риски:

• Не является прямой долей: Pre-IPO токены — это зеркальные ценные бумаги (Mirror Note), не дают реальных акций компании, не обладают правом на дивиденды или голосование.
• Риск контрагента: в модели синтеза Pre-IPO инвестор зависит от платформы-эмитента, которая должна сохранять платежеспособность, обеспечивать выкуп и поддерживать механизм отслеживания стоимости.
• Риск ликвидности: в отличие от публичных акций, выход из инвестиций зависит от внутреннего спроса, а не от внешних бирж.
• Непредсказуемость листинга: компания может задержать IPO, изменить планы или вообще отказаться от выхода, что повлияет на итоговую стоимость активов.

Итог

IPO OpenAI движется с необычайной скоростью. По текущим сообщениям, запуск запланирован на сентябрь 2026 года с оценкой в 1 трлн долларов — это главный сценарий. Но крупные убытки, жесткая конкуренция, особая структура управления и внутренние разногласия создают множество неопределенностей. Удастся ли вовремя «звонить в колокол» — покажет только SEC.

Для обычных инвесторов, желающих поучаствовать до выхода OpenAI на биржу, механизм Gate Pre-IPOs предлагает доступный и низкий порог входа. Токенизация долей, PreToken и круглосуточные торги позволяют впервые в цифровой форме дать возможность частным инвесторам участвовать в Pre-IPO, ранее доступных только крупным институциональным игрокам. Но важно помнить: Pre-IPO активы — это не прямые акции, а риск и неопределенность при выходе на биржу остаются.

2026 год становится свидетелем исторического перехода AI-индустрии от оценки в частных раундах к публичной рыночной цене. IPO SpaceX, OpenAI и Anthropic — это не только гонка триллионных компаний, но и важнейшее событие для формирования ценовой логики технологического сектора на годы вперед. А для обычных инвесторов — появление Gate Pre-IPOs означает, что даже без миллионов долларов можно стать участником этого капиталовложения.