Панические розпродажі роздрібних інвесторів VS інституції, що нарощують позиції проти ринку: хто насправді останнім виступає в ролі "поглинача"?

Ще не настав сезон підробок, а багато хто вже втратив свої позиції.

Ринок хитко тримається, нові інвестори продають у паніці, досвідчені — ругаються. У той час як усі дивляться на графіки в пошуках дна — одна сума тихо, без пропусків, проти тренду купується на понад мільярд.

За останні півмісяця голоси навколо приблизно такі —

«Такий поганий настрій на ринку, чи зможе HYPE залишитися поза цим?»

«Навіть якщо і заходять, то це лише інституції, що грають один проти одного, — все це старі гроші у новій обгортці.»

Звучить логічно. Але дані не обманюють.

【Дані у відповідь｜Перший аргумент】

З моменту запуску THYP від 21Shares і BHYP від Bitwise, протягом 8 торгових днів спостерігається постійний чистий приплив коштів, без виведень. 26 травня за один день чистий приплив перевищив 20 мільйонів доларів, встановивши рекорд за добовим притоком для продуктів, пов’язаних з HYPE.

Станом на закриття 27 травня, загальний чистий приплив перевищив 100 мільйонів доларів.

Без виведень. Вісім днів поспіль.

Ринок не давав можливості продати — якщо ви справді вважаєте, що «інституції давно підготували сценарій виходу», то за ці вісім днів кожен день був шансом.

【Дані у відповідь｜Другий аргумент】

Хтось каже, що обсяг ETF ще малий, і великі гроші можуть різко знизити ціну.

А ви рахуєте, що станом на 27 травня, загальна чиста вартість активів HYPE у спотовому ETF вже склала 119 мільйонів доларів, коефіцієнт чистих активів — 0,89%. За перші 10 торгових днів залучено приблизно 1,04% ринкової капіталізації, що перевищує показники ранніх ETF на BTC, ETH і SOL у той же період.

Ще важливіше, що Bitwise зробила додатковий крок, який більшість ігнорує: 10% управлінських зборів BHYP регулярно використовуються для купівлі HYPE і акумулюються на балансі компанії. Це означає, що незалежно від настроїв на ринку, інституційний рівень формує стабільний купівельний потік.

Кажете, це може зробити спекулятивний капітал? Або це ознака довгострокового нарощування позицій?

【Структурний попит｜Третій аргумент】

Головний інвестиційний директор Bitwise Мэтт Хуган прямо каже: Hyperliquid використовує 99% торгових зборів для викупу токенів HYPE, що є механізмом «без доходу, тільки купівля без продажу». Хуган оцінює річний дохід Hyperliquid у 800-1000 мільйонів доларів, а ціна купівлі HYPE відповідає цим потокам доходу з коефіцієнтом 10-14.

Інакше кажучи, ця логіка зовсім не схожа на ранні DeFi-токени — це не емоційна історія, а активи інституційного рівня з чіткою підтримкою цінової цінності.

Зараз питання повертається до вас:

Ті ж дані, та сама ціна.

Роздрібні інвестори панічно продають, інституції нарощують позиції проти тренду.

— Роздрібні кажуть «Ринок падає, чому він має рости?», інституції відповідають «Саме через розбіжності ми отримуємо надприбутки»;

— Роздрібні кажуть «Обсяги ETF з малими грошима коливаються», інституції відповідають «8 днів без продажу»;

— Роздрібні ще чекають на якийсь сигнальний сигнал, а інституції вже закрили 10% управлінських зборів для постійних викупів цієї структурної позиції.

Хто більш імовірно помиляється?

Я не даю жодних порад щодо купівлі чи продажу. Лише скажу:

Історія не повторюється, але структура капіталу змінюється на дні.

Наступний момент, на який потрібно звернути увагу — це не зараз, а коли через кілька тижнів припливи у ETF HYPE вперше зупиняться. Саме тоді вам потрібно зупинитися і серйозно переосмислити свої позиції.