Последнее время часто вижу, как новички-инвесторы задают мне очень практичный вопрос: можно ли продать акции, если они достигли лимита снижения? Особенно это важно для дневных трейдеров, которые боятся, что акции застрянут на лимите снижения и не смогут продать, наблюдая, как цена продолжает падать, а сделать ничего не могут. Сегодня поговорим об этой проблеме, которая беспокоит многих.

Во-первых, нужно понять, что такое лимит роста и лимит снижения. Проще говоря, лимит роста — это когда цена акции за один день достигает верхней границы, лимит снижения — когда она достигает нижней границы. В Тайване установлено правило, что дневной диапазон изменения цены отдельной акции не может превышать 10% от цены закрытия предыдущего дня, поэтому если вчера TSMC закрылась на 600 юанях, то сегодня максимум — 660, минимум — 540.

При просмотре графика, акции, достигшие лимита роста, будут отображаться с красным фоном, а достигшие лимита снижения — с зеленым. График движения станет прямой линией, полностью неподвижной. Но есть важный момент, в чем многие ошибаются: лимит роста и лимит снижения — это не запрет на торговлю, а заморозка цены.

Когда речь идет о дневной торговле и лимите снижения, это самое сложное для понимания. Когда акция достигла лимита снижения, желающих продать очень много, а желающих купить — очень мало. Если вы выставите ордер на продажу, он не обязательно сразу исполнится, потому что очередь на продажу уже сформирована. Но если выставить ордер на покупку, сделка может пройти легче, так как спрос в этот момент очень редкий.

Что делать, если не удается продать при лимите снижения? Есть несколько практических советов. Первый — как только заметили, что акция может достигнуть лимита снижения, не ждите, пока она реально достигнет лимита, а сразу во время аукциона собирания заявок (сборной цены) выставляйте ордер на продажу. Правило торговли — «цена приоритет, время приоритет», чем раньше выставите ордер, тем выше его приоритет и больше шансов на исполнение. Второй — после успешного выставления ордера не отменяйте его без необходимости. Многие, увидев, что сделка не происходит сразу, начинают отменять и выставлять заново, что только ухудшает их позицию, потому что очередь на продажу становится последней, и выйти из ситуации сложнее.

Еще один совет — обращайте внимание на объем заявок «покупка» по цене лимита снижения. Если вдруг появляется большое количество заявок на покупку, это может означать, что крупные игроки или институциональные инвесторы заходят на рынок, чтобы «подхватить» акции по низкой цене. В таком случае можно подумать о продаже, но нужно действовать быстро, так как шанс обычно есть всего несколько секунд. Также перед закрытием рынка за последние 10–15 минут часто происходит краткосрочный всплеск ликвидности, когда крупные игроки заходят, чтобы купить акции по выгодной цене, и это последний шанс выйти из позиции.

Почему акции могут достигать лимита снижения? Обычно это связано с негативными новостями, например, плохими финансовыми отчетами, скандалами в компании или спадом в отрасли. Иногда это паника на рынке, как в случае с COVID-19 в 2020 году, когда многие акции сразу падали до лимита. Еще одна причина — маржинальные продажи, когда заемные средства вынуждают инвесторов продавать акции, и это очень сложно остановить. Технический анализ тоже может указывать на снижение — пробитие ключевых уровней поддержки, таких как месячная или квартальная скользящая средняя, вызывает массовые стоп-лоссы и продажи.

Напротив, лимит роста обычно связан с позитивными новостями, например, хорошими отчетами, крупными заказами или государственными мерами поддержки. Инвесторы любят гоняться за горячими темами, такими как AI или биотехнологии, и в конце квартала инвестиционные фонды и крупные игроки активно покупают акции малых и средних компаний, чтобы показать хорошие результаты. Технический рост, крупные позиции крупных инвесторов и институциональных фондов, а также массовая покупка иностранными и локальными фондами — все это способствует достижению лимита роста, когда рынок практически не имеет акций на продажу, и даже небольшая покупка вызывает лимит.

На американском рынке ситуация иная: там нет механизма лимита роста или снижения, вместо этого используют «механизм прерывания торгов» (флэкт), чтобы контролировать волатильность. Если индекс S&P 500 падает более чем на 7% или 13%, рынок приостанавливается на 15 минут. В случае падения на 20% — торговля на тот день полностью останавливается. Для отдельных акций есть «флэкт» — если за 15 секунд цена акции меняется более чем на 5%, торговля этой акции приостанавливается на некоторое время.

При столкновении с лимитом роста или снижения важно сохранять спокойствие и действовать рационально. Новички часто совершают ошибку, гоняясь за ростом или панически продавая при падении. Не спешите продавать акции при лимите снижения — сначала выясните, есть ли у компании реальные проблемы. Если это просто рыночная паника или краткосрочные факторы, цена может быстро восстановиться, и лучше держать позицию или немного докупиться. Не стоит также гнаться за лимитным ростом — сначала убедитесь, что есть реальные сильные новости, способные поддержать цену. Если не уверены, лучше подождать и наблюдать.

Еще один совет — торгуйте связанными с акциями активами. Когда одна акция достигает лимита роста благодаря хорошим новостям, можно рассмотреть покупку связанных компаний или отраслевых аналогов. Например, если TSMC достиг лимита роста, то и другие полупроводниковые компании обычно двигаются в том же направлении. Некоторые тайваньские акции торгуют на американских биржах, например, TSMC можно купить через зарубежных брокеров или через доверительное управление, что дает больше гибкости в торговле.