Последнее время я следил за движением концептуальных акций человекоподобных роботов, и заметил, что этот сектор действительно стоит на очень важной точке перелома. Прорыв в области ИИ стимулирует рост всей цепочки индустрии роботов, но если говорить о том, у кого самый высокий потенциал ценности, стоит внимательно копнуть поглубже.

Сначала о Гуанде, эта компания не просто контрактный производитель серверов. Подразделение Daming Robotics занимается разработкой колесных человекоподобных роботов, сочетая собственные технологии AI-визуализации и кооперативных рук, а также поддержкой мощных серверных вычислительных мощностей Гуанды. Эта интеграция программного и аппаратного обеспечения действительно дает преимущества в эпоху физического AI. В первом квартале выручка достигла 809,2 млрд юаней, рост на 66,6% год к году — рекорд, однако валовая маржа снизилась до 4,78%, что связано с увеличением доли поставок дорогих AI-серверных шкафов. Хотя бизнес по роботам составляет всего несколько процентов выручки, его валовая маржа значительно выше уровня контрактного производства, что и является ключом к трансформации группы. Цена к прибыли примерно 13 раз, а на рынке капитала в конце мая наблюдается заметное увеличение покупок со стороны иностранных инвесторов.

Advantech идет по пути edge AI, в этом году цель — довести долю выручки от edge AI до 30%. В первом квартале выручка от edge AI выросла на 67% год к году, что говорит о начале сбора плодов технологической стратегии. Ее сильная сторона — не только предоставление вычислительных платформ, но и интеграция сенсоров, AI-программного стека и промышленной сертификации в готовые решения для роботов, что заполняет рыночный пробел в области интеграции. Глубоко связана с NVIDIA, имеет десятилетний опыт в промышленном применении, способна преобразовать передовые чиповые технологии в индустриальные решения, подходящие для заводов и больниц. Заказы и отгрузки стабильно превышают 1,5, что обеспечивает высокий уровень видимости заказов. По мере увеличения доли программных решений прибыльность продолжает улучшаться.

Sung Hung Extension расширяет свою деятельность от традиционных станков к высокотехнологичным роботам. В первом квартале доходы, связанные с роботами, превысили 12%, рост более 40% год к году. Тесное сотрудничество с американским разработчиком логистических AI-роботов, ожидается, что поставки человекоподобных и логистических роботов будут расти по кварталам. В первом квартале EPS достиг 1,64 юаня, что является рекордом за последние шесть кварталов, цены на продукцию повысили на 7-15%, а валовая маржа стремится превысить 30%. Как один из трех крупнейших производителей шарикоподшипниковых винтов, компания также получила признание международных гигантов AI в области редукторов и модулей суставов. Однако цена акций довольно высокая, необходимо управлять рисками.

Big Digital Micro Systems позиционирует свою платформу воздушных подшипников как ключевой компонент для передовых упаковочных технологий в полупроводниковой индустрии и оборудования для 2-нм процессов. В 2026 году ожидается период активного сбора плодов на рынке роботов, новые приводы уже массово поставляются. За первые четыре месяца выручка выросла на 43,95% год к году, в первом квартале — на 45%, а валовая маржа остается на высоком уровне — 39%. Во второй половине года планируется увеличить мощность на 30%, видимость заказов достигает четвертого квартала, а аналитики прогнозируют EPS в 2026 году в диапазоне 3,7–4,8 юаня.

Solomon занимается программными решениями, охватывающими 3D-визуализацию, дефектоскопию и управление роботами. В сотрудничестве с платформой NVIDIA Omniverse значительно сокращается цикл разработки роботов. В первом квартале EPS составил 0,78 юаня, рост на 1014% год к году, бизнес по AI-визуализации уже приносит реальную прибыль. Однако цена акций очень волатильна, подходит для спекулятивных операций, требует строгого соблюдения правил стоп-лосса.

На американском рынке лидеры в области промышленной автоматизации, такие как Rockwell Automation и Teradyne, показывают относительно сильные результаты благодаря высокой прибыльности и ясным сценариям применения. Новые компании, такие как Symbotic и Intuitive Surgical, демонстрируют большую волатильность.

При выборе акций концепции человекоподобных роботов можно ориентироваться на несколько направлений. Первое — рыночный спрос. Согласно прогнозам TrendForce, к 2027 году мировой рынок человекоподобных роботов может превысить 2 миллиарда долларов, а CAGR с 2024 по 2027 годы достигнет 154%. Поэтому важно обращать внимание на компании, разрабатывающие такие роботы или входящие в цепочку поставок. Второе — инвестиции в R&D. В этой быстро меняющейся отрасли важно видеть, есть ли у компании достаточные денежные средства для инвестиций в исследования и разработки. Третье — следить за изменениями в инвестиционном денежном потоке, компании с высоким или растущим CFI за последние 5 лет заслуживают внимания.

Инвестиции в акции концепции роботов дают шанс участвовать в высокотехнологическом росте будущего, но связаны и с рисками. В эпоху AI скорость технологического обновления роботов очень велика, необходимо внимательно следить за способностями компаний в R&D и их рыночной адаптивностью. Политика разных стран также влияет на развитие компаний, а распространение технологий роботов оказывает влияние на рынок труда. Инвесторам важно своевременно и гибко управлять позициями.