Цены на нефть резко упали, мировые фондовые рынки бушуют, рынок уже заранее празднует — но соглашение еще не подписано

26 мая, после сообщения о том, что «рамочное соглашение выполнено на 95%», мировые финансовые рынки уже разыграли полномасштабное веселье. Цены на нефть обвалились, индекс Dow Jones вырос резко, золото резко упало, рынок криптовалют также в тот же момент показал полное восстановление, биткойн за 24 часа вырос на 1,6%, Ethereum вырос почти на 3%, 110 тысяч человек были ликвидированы.

Рынок делает ставку на достижение соглашения за реальные деньги. Вероятность достижения «соглашения к концу мая» на платформе предсказаний Polymarket уже выросла с менее 20% несколько дней назад до более 37%, один пользователь даже опубликовал пост с публичной ставкой «да — я верю, что к концу мая будет достигнут значительный дипломатический прорыв».

Но рынок заранее празднует то, что еще не подписано.

Сам Трамп сказал, что «все еще возможен провал», представители Белого дома подчеркнули, что «соглашение еще не окончательно согласовано». Иранская сторона не только не подтвердила, но и активно опровергла, что соглашение означает скорую подпись. Открытие Ормузского пролива — лишь часть рамочного соглашения, настоящая ядерная проблема вообще не решена.

Реакция рынка — типичная buy the rumor (покупай на слухах). Если 31 мая соглашение не будет подписано, эта волна, вызванная ожиданиями, так же быстро упадет. Для рынка криптовалют очень просто оценивать геополитические риски: если соглашение достигнуто, цены на нефть падают, инфляция снижается, пространство для снижения ставок ФРС открывается, рискованные активы получают выгоду; если провал, цены на нефть растут, страхи и опасения возвращаются на рынок, рискованные активы подвергаются давлению.

Но проблема в том, что сейчас рынок уже заложил премию за «достижение соглашения» в цену. Если в конце месяца соглашение сорвется, обратная волатильность будет очень сильной. На Polymarket я поставил «нет» — если рынок ошибется в прогнозе, это станет огромным предсказательным разрывом.