Недавно я наткнулся на множество проектов RWA, которые рекламируют «ончейн ликвидность», и у меня возникли сомнения: зачастую это не ликвидность, а иллюзия «можно продать». Говоря прямо, возможность разместить ордер на втором уровне не равна возможности выкупить на первом уровне, а в условиях выкупа такие как T+N, окно времени, право на приостановку, проверка на соответствие — как только они срабатывают, на блокчейне остаётся только красивая цифра баланса, и только при выводе понимаешь, что всё так медленно.

И когда что-то случается, все снова возвращаются к той же концепции «подождать подтверждения»: будь то взлом мостов между цепочками или внезапное сообщение о нереальной цене оракулом — всё сводится к приостановке, задержкам, ожиданию человека. Если RWA скрывает эти «правила, которые можно приостановить/изменить» в мелком шрифте, я всё равно не очень хочу рассматривать их как эквивалент наличных… немного опасно. Пока так, лучше следить за условиями выкупа, чем за TVL.