Последнее время я заметил довольно глубокий феномен: ситуации с резким падением американского рынка становятся всё более частыми, и каждое такое событие кажется цепной реакцией, затрагивающей всё вокруг. Я собрал свой опыт за последние годы и решил немного обсудить, как с этим справляться.

Сначала поговорим о прямых причинах этого спада. Обострение геополитического конфликта на Ближнем Востоке напрямую повлияло на транспортировку нефти через пролив Хормуз, что блокировало 20-25% мировых морских перевозок нефти, и цены на нефть мгновенно взлетели. Высокие цены на нефть не только увеличили издержки компаний, но и вызвали опасения стагфляции, что зачастую самое опасное. В то же время, на заседании FOMC в марте, Федеральная резервная система намекнула на значительное сокращение числа снижений ставок и даже возможное возобновление повышения ставок, что разрушило ожидания продолжительной мягкой денежно-кредитной политики. Плюс, технологические акции, связанные с ИИ, уже были переоценены до исторических максимумов, и инвесторы начали фиксировать прибыль. Когда же страхи и волатильность усилились, технологический сектор пострадал в первую очередь.

Обратимся к истории: крупные падения американского рынка никогда не были изолированными событиями. В период Великой депрессии 1929 года, после краха кредитных пузырей и торговых войн, индекс Dow Jones за 33 месяца упал на 89%. В 1987 году, в Черный понедельник, автоматизированная торговля вызвала цепную реакцию, и за один день индекс снизился на 22,6%. В 2000 году, после краха интернет-бумы, Nasdaq упал с 5133 до 1108 пунктов, что составляет 78%. В 2008 году, в результате ипотечного кризиса и распространения финансовых деривативов, рынок потерял 52%. В 2020 году, во время пандемии, были многократные остановки торгов, но ФРС быстро вмешалась, и за полгода рынок восстановился. В цикле повышения ставок прошлого года S&P 500 снизился на 27%, Nasdaq — на 35%. Недавний, в апреле 2025 года, после объявления тарифных мер Трампа, индекс Dow Jones упал на 5,5% за один день, а за два дня три основных индекса потеряли более 10%.

Анализируя эти исторические случаи, можно заметить очевидную модель: пузырь активов достигает предела, и при смене политики или внешних шоках начинается массовая распродажа.

Для инвесторов из Тайваня последствия падения американского рынка проявляются в трёх уровнях. Самое очевидное — эмоциональное распространение: резкое падение на Уолл-стрит вызывает панические настроения у глобальных инвесторов, и тайваньский рынок тут же подвергается распродажам. Второе — отток иностранных инвестиций: международные инвесторы, чтобы обеспечить ликвидность, выводят средства из развивающихся рынков, и тайваньский рынок испытывает давление. Третье — реальная экономика: рецессия в США напрямую уменьшает спрос на тайваньскую продукцию, особенно в технологическом и производственном секторах, что отражается на прибыли компаний и ценах акций.

Что касается других финансовых активов, падение рынка обычно вызывает классические защитные реакции. В облигациях инвесторы бегут в американские казначейские облигации, что повышает их цену и снижает доходность. Доллар укрепляется, поскольку глобальные инвесторы продают рисковые активы и переводят средства в доллар. Золото, как традиционный актив-убежище, обычно растет в цене, особенно когда рынок ожидает снижения ставок ФРС (увеличение спроса на защиту при снижении ставок). Товары, как правило, снижаются вслед за рынком акций, поскольку замедление экономики уменьшает спрос, однако, если падение вызвано геополитическими перебоями в поставках, цены на нефть могут расти вопреки тренду. Криптовалюты в последние годы ведут себя больше как технологические акции: при падении рынка инвесторы продают их, чтобы получить наличные.

Что делать розничным инвесторам? Мой совет таков. Во-первых, увеличьте в портфеле защитные активы, например, качественные корпоративные или государственные облигации для стабильного дохода, или активы, связанные с инфляцией, чтобы хеджировать колебания цен на энергоносители. Во-вторых, следите за весом технологических акций: если оценки ИИ слишком высоки и путь ставок непонятен, разумно диверсифицировать в коммунальные, медицинские и другие защитные сектора. В-третьих, используйте инструменты хеджирования, такие как CFD, опционы или обратные ETF для защиты от экстремальных падений. В-четвертых, держите часть наличных: при неопределенности рынка наличие денег позволяет войти по более низким ценам после коррекции.

В конечном итоге, управление рисками не менее важно, чем стремление к доходности. Вместо того чтобы пытаться точно предсказать дно или гоняться за высокими ценами, лучше опираться на фундаментальные показатели, оценить свою толерантность к рискам и сбалансировать активы. Умеренно увеличивайте защитные активы, диверсифицируйте технологический сектор, используйте хеджирующие инструменты и держите наличные — это более стабильный подход в условиях высокой волатильности.