За последнюю неделю курс иены снова начал снижаться, доллар/иена растет уже 7-й день подряд, и вот-вот может пробить уровень 159. Внимательно изучая новости, японское правительство рассматривает возможность дополнительного бюджета для борьбы с ростом цен на товары, вызванным ситуацией на Ближнем Востоке, что вызывает опасения по поводу ухудшения финансового положения Японии. Даже доходность 30-летних японских государственных облигаций достигла рекордных 4,2%, а на фоне усиления ожиданий повышения ставок Федеральной резервной системой доллар становится еще сильнее.

В такой ситуации рынок предполагает, когда японские власти снова вмешаются в валютный рынок. Недавно, в конце апреля и начале мая, Япония действительно предприняла меры, и доллар/иена резко упала с более чем 160 до около 155. Министр финансов Японии также ясно заявил, что готов к любым мерам по реагированию на колебания валюты. Кажется, японское руководство очень озабочено девальвацией иены.

Однако проблема в том, что глобальный рынок облигаций сейчас переживает сильный распродаж, доходность американских облигаций продолжает расти, а Япония должна выпускать новые облигации для финансирования дополнительного бюджета, что создает значительное давление на японский госдолг. Аналитики считают, что Япония уже приблизилась к опасной зоне на глобальном рынке облигаций. В краткосрочной перспективе, возможное вмешательство властей может удержать доллар/иена от легкого пробития уровня 160, но чтобы действительно стабилизировать курс иены, одного вмешательства недостаточно — Банку Японии также придется реально повысить ставки.

Согласно данным рынка свопов, сейчас вероятность повышения ставки Банка Японии в июне оценивается примерно в 77%. Это должно стать важным сигналом для курса иены.