#TrumpBacksCFTCAuthorityOverPredictionMarkets

Один регулятор, чтобы управлять всеми?

Президентский молот уже опустился на 50-шаговую мозаику штатов, угрожая разорвать рынки предсказаний. Белый дом проводит одну яркую линию — CFTC обладает исключительными полномочиями в секторе, который сейчас превышает 20 миллиардов долларов ежемесячного объема — и юридическая война с штатами официально перешла на самый высокий уровень.

🔹 Президент Трамп выступил во вторник на Truth Social с недвусмысленным заявлением: CFTC должна сохранять «исключительные полномочия» над рынками предсказаний. Описывая федеральный надзор как «критически важный», он позиционировал рамки CFTC как «золотой стандарт», который должен опередить растущую волну запретов и ограничений на уровне штатов. Послание было жестким: «Мы не можем допустить, чтобы такие как Крис Кристи, Летития Джеймс, Тим Уолз и JB Притцкер устанавливали правила!».

🔹 Немедленным катализатором стала знаковая забастовка Миннесоты — первый штат, криминализировавший операции на рынке предсказаний с уголовными штрафами. Губернатор Тим Уолз подписал закон на прошлой неделе, и в течение нескольких дней CFTC подала федеральный иск, оспаривая этот закон. Это не единичная стычка. Сейчас CFTC ведет активные судебные разбирательства против пяти штатов — Висконсина, Иллинойса, Аризоны, Коннектикута и Нью-Йорка. Аризона пошла дальше, предъявив уголовные обвинения Kalshi, что стало первым преследованием зарегистрированной в CFTC организации.

🔹 Числа объясняют, почему эта битва достигла точки кипения. Ежемесячный объем торгов на рынках предсказаний вырос примерно с 1,2 миллиарда долларов в начале 2025 года до более чем 20 миллиардов долларов. Только Kalshi за неделю увеличила объем с 100 миллионов до более чем 3 миллиардов долларов. Bernstein прогнозирует, что сектор может достичь 1 триллиона долларов ежегодно к 2030 году. Индустрия вышла за рамки экспериментальной стадии и требует согласованной регуляторной архитектуры.

🔹 Основной юридический вопрос касается сути финансовых инноваций: являются ли контракты на события деривативами по Закону о товарных биржах или азартными играми по законам штатов? CFTC утверждает, что это первые — платформы как Kalshi и Polymarket работают как назначенные контрактные рынки, такую же классификацию имеют Чикагская товарная биржа и Чикагская биржа фьючерсов. Коалиция из 39 генеральных прокуроров штатов утверждает обратное — что Конгресс никогда не предполагал отменять столетние полномочия штатов в сфере азартных игр. Третий округ в апреле встал на сторону федеральных полномочий, но противоречащие друг другу решения окружных судов делают рассмотрение Верховным судом все более вероятным.

🔹 Связь с криптовалютами идет глубоко. Трамп напрямую связал рынки предсказаний с более широкой индустрией цифровых активов, заявив, что «там, где мы сейчас — Крипто-столица мира, другие страны стараются усердно заменить нас в этом качестве, но мы не позволим этому случиться». Инфраструктура предсказательных рынков Gate — недавно обновленная с отслеживанием умных денег, мониторингом позиций китов и анализом событий с помощью ИИ — находится в центре этой регуляторной трансформации.

$20 миллиардов ежемесячного объема, пять штатов в активных судебных разбирательствах и президент, проводящий самую яркую линию между федеральными инновациями и ограничениями штатов. Индустрия рынков предсказаний только что получила свою самую мощную политическую поддержку в тот момент, когда юридическая борьба движется к Верховному суду. Одна рамка, один регулятор, один стандарт — или 50 отдельных правил. Какую сторону этого противостояния вы считаете победит, когда ставки достигнут триллионов?