В этом году золото ведет себя немного странно. Начало 2026 года было полным безумия, оно выросло до 5600 долларов в январе, и мы думали, что оно пойдет к 10 тысячам, но потом в марте случился сильный удар, и оно упало на 11.8% за месяц — худшее месячное падение с 2008 года. Сейчас, во втором мае, золото стабилизировалось около 4700-4800 долларов, что все еще исторически высокие уровни, но совершенно иначе, чем безумие, которое мы видели два месяца назад.

Проблема в том, что прогнозы цен на золото стали сложнее, чем раньше. Нет одного фактора, который им управляет — одновременно центральные банки активно покупают, есть спрос на безопасные активы, но доллар сильный, а американская ставка нестабильна. Этот конфликт факторов и вызывает такую бешеную динамику.
Крупные банки, такие как JPMorgan, UBS и Райтнер, повысили свои прогнозы по цене золота в 2026 году, но цифры очень разные. JPMorgan ожидает 6300 долларов, UBS говорит о 6200 в базовом сценарии, но может достигнуть 7200, если геополитическая ситуация ухудшится, а Goldman Sachs более осторожен с 5400 долларами. Большая разница между прогнозами отражает настоящую неопределенность на рынке.
Что привлекло мое внимание, так это то, что прогнозы цен на золото от Reuters, опросившие 30 аналитиков, дали средний показатель 4746 долларов — самый высокий среднегодовой уровень с 2012 года. Это говорит о одном: золото уже не просто обычный безопасный актив, а очень чувствительный инструмент к любым движениям инфляции, доллара и ставок.
Инфляция достигла 3.3% в марте после 2.4% в феврале — это означает, что ценовое давление возвращается, и золото естественно выигрывает от этого. Но настоящий вопрос: реально ли подняться выше 6000+ долларов или это всего лишь мечта?
На мой взгляд, прогнозы цен на золото во второй половине 2026 года зависят от трех вещей: повысит ли ФРС ставки снова, ухудшится ли геополитическая ситуация или успокоится, и продолжат ли центральные банки покупать. Любое изменение хотя бы в одной из этих трех вещей может все изменить.
Золото все еще стоит держать на контроле, особенно если вы думали добавить его в свой портфель. Но не ожидайте, что оно легко взлетит до 7000 долларов — рынок стал более осторожным и реагирует на данные. Инвестировать в него на долгий срок все еще безопасно, но в краткосрочной перспективе стоит учитывать волатильность.