Недавно заметил интересное явление: капитал тихо перетекает с переоценённых технологических акций в финансовый сектор. Подумайте сами: положить деньги в банк под годовой депозит всего 2%, а инвестировать в финансовые акции — стабильно получать дивиденды 5-7%, при этом есть шанс дождаться роста цен и повышения стоимости акций, разница действительно велика.

Моя собственная стратегия такова: выбираю акции с высокой доходностью (не менее 5%), низким соотношением цена-прибыль, стабильной прибылью, такие как Taiwan Fubon Financial, Cathay Financial, E.SUN Financial, а также JPMorgan Chase, Bank of America — постоянные участники моего списка. Обычно вход в рынок происходит, когда рынок находится на высоких уровнях и колеблется, или когда дивидендная доходность отдельных акций превышает 6-7%, я покупаю по частям. После покупки я держу их, собирая дивиденды, а целевая цена корректируется в зависимости от фундаментальных показателей компании, а не по жестким цифрам. Когда дивидендная доходность падает ниже 4%, что означает сильный рост цены, я рассматриваю сокращение позиций и переход к следующей недооценённой акции.

Почему сейчас стоит инвестировать в финансовый сектор? Есть несколько причин. Во-первых, оценки относительно разумные: крупные банки имеют соотношение цена-прибыль около 10-12 раз, в то время как технологические акции обычно превышают 25-30 раз, что значительно дешевле. Во-вторых, хотя Федеральная резервная система переходит в цикл снижения ставок, тайваньские финансовые холдинги за первые 11 месяцев этого года уже заработали свыше 5600 миллиардов, что является рекордом. Пока экономика не столкнется с жестким приземлением, дивидендная способность к 2026 году, скорее всего, будет выше, чем в этом году. Также деньги перетекают из электроники в защитные сектора, и Fubon Financial, Cathay Financial показывают хорошие результаты.

Финансовый сектор обладает свойством «может атаковать, может защищаться». В 2022 году во время медвежьего рынка индекс акций снизился более чем на 20%, а индекс финансовых компаний — менее чем на 15%. Технологические акции падают на 10% при коррекции, а финансовые — обычно только на 3-5%, что значительно снижает психологическую нагрузку.

Что касается тайваньских финансовых акций, то страховая дочерняя компания Fubon Financial стабильно вносит вклад, быстро растут бизнесы по управлению богатством и цифровому банкингу, соотношение цена-прибыль около 12 и ниже. Cathay Financial демонстрирует заметный рост страхового бизнеса в Юго-Восточной Азии, доходы от управления богатством увеличиваются на 15% в год. CTBC Financial лидирует в цифровой трансформации, быстро растут пользователи мобильного банкинга. E.SUN Financial сосредоточена на кредитах малым и средним предприятиям, её стиль управления — стабильный. Chang Hwa Bank — чисто банковский акционерный банк с высоким уровнем капитальной достаточности, это один из самых недооценённых вариантов.

На американском рынке, Berkshire Hathaway — гигантская холдинговая компания Уоррена Баффета, владеющая сотнями компаний в сферах страхования, железных дорог, энергетики и др., считается самой стабильной защитной акцией на Уолл-стрит. JPMorgan Chase — крупнейший банк США, охватывает розничный банкинг, инвестиционный банкинг, управление богатством, при продолжении активного рынка к 2026 году потенциал роста прибыли очень высок. Bank of America — второй по величине банк США, обслуживает более 68 миллионов клиентов. Goldman Sachs — самый известный инвестиционный банк, если верить в продолжение активного рынка до 2026 года, эта акция обладает сильным потенциалом, но и высокой волатильностью. American Express ориентирован на премиум-клиентов, у которых высокая покупательная способность, и его волатильность ниже, чем у традиционных банков.

Конечно, инвестирование в финансы связано с рисками. Финансовые акции чувствительны к рыночным колебаниям, во время медвежьего рынка падения могут быть глубокими. Изменения ставок напрямую влияют на прибыльность, предсказать это сложно. Также существует риск дефолта по кредитам: если заемщики не смогут вернуть долги, банки столкнутся с проблемами невозврата кредитов и плохих долгов. В 2015 году во время китайского фондового кризиса индекс YUANTA Financial упал максимум на 36%, а после войны между Россией и Украиной в 2022 году акции российского банка рухнули на 50 за несколько дней.

Финансовый сектор — циклический, очень чувствителен к экономическим колебаниям, лучше подходит для волновых стратегий. Если инвестиционный горизонт — пять лет или больше, включение финансовых акций в портфель может быть хорошим выбором. И в Тайване, и в США, долгосрочно финансовый сектор имеет потенциал опередить рынок. Для небольших инвесторов лучше начать с финансовых ETF — низкий порог входа и диверсификация. Рекомендуется правильно распределять портфель, не вкладывать всё сразу, так как большинство доходов со временем формируются за счет дивидендов и роста цен, а не ежедневного мониторинга рынка.