В последнее время многие спрашивают, что такое внебиржевая торговля, поэтому я решил поделиться своим пониманием.

Проще говоря, OTC — это сокращение от Over The Counter, по-русски — внебиржевая торговля. Она отличается от покупки акций на фондовой бирже тем, что сделки совершаются напрямую между покупателем и продавцом, цена договаривается по соглашению, а сама торговля происходит через банки, брокеров или электронные системы, поэтому её также называют сделками на внебиржевом рынке или на внебиржевом сегменте.

Почему существует такой способ торговли? Потому что некоторые компании не соответствуют требованиям для листинга или их масштаб ещё недостаточен, но у них есть инвестиционная ценность, и в таких случаях приходится торговать внебиржево. Даже компании, которые соответствуют требованиям для листинга, могут выбирать внебиржевую торговлю, чтобы избежать чрезмерного раскрытия информации. С развитием интернета объём внебиржевого рынка быстро растёт, он стал выбором для многих инвесторов.

Что можно торговать на внебиржевом рынке? Акциями, облигациями, валютой, криптовалютами, деривативами — всё это возможно. Самым крупным рынком остаются акции, но внебиржевые акции в основном принадлежат малым и средним компаниям или стартапам. Внебиржевыми торгами активно пользуются и в криптовалюте, иногда можно сразу купить крупное количество криптовалюты, что трудно сделать на специализированных криптовалютных биржах.

В Тайване внебиржевой рынок управляется Центром внебиржевой торговли. Инвесторы размещают заявки через брокеров, заказы загружаются в автоматизированную систему сопоставления, которая по принципу приоритета цены и времени ищет совпадения. Правила торговли почти такие же, как и на листинговых рынках: есть ограничения на рост и падение цен, аукционы, механизмы сопоставления сделок, а расчёты ведутся по системе T+2. Перед открытием рынка с 08:30 до 09:00 — предварительный период, с 09:00 до 13:30 — основной торговый сеанс, после — цена устанавливается с 13:40 до 14:30, ограничения на изменение цены — ±10%.

Если сравнить внутреннюю и внебиржевую торговлю, основные отличия заключаются в нескольких аспектах. Внутрибиржевая торговля — стандартизированная, централизованная, с жёстким регулированием, высокая прозрачность, но ограниченная ликвидность. Внебиржевая — нестандартизированная, децентрализованная, регулирование более мягкое, торговля более гибкая и разнообразная, предоставляя больше вариантов инвестиций, а также более высокий уровень кредитного плеча. Но за это приходится платить — прозрачность цен ниже, ликвидность может быть недостаточной, и риск выше.

Преимущества внебиржевой торговли очевидны. Во-первых, можно получить доступ к более широкому спектру инструментов, например, деривативам, контрактам на разницу, валютным операциям. Во-вторых, торговля более гибкая, продукты можно кастомизировать. В-третьих, есть возможность использовать более высокое кредитное плечо для увеличения прибыли. Сейчас некоторые официальные внебиржевые платформы также улучшают меры безопасности, внедряя оценку рисков, идентификацию KYC, механизмы обработки жалоб и т.п.

Но риски тоже нельзя игнорировать. Самая большая проблема — отсутствие единого регулирования, на рынке действительно есть мошеннические брокеры. Недостаток ликвидности означает, что иногда невозможно купить по хорошей цене. Рынок очень волатилен, инвесторы не получают такую же открытую и прозрачную информацию, как на централизованных биржах. Некоторые активы могут иметь резкие ценовые колебания и низкую ликвидность. Также нужно быть осторожным с мошенниками, использующими ложную информацию для обмана.

Так безопасна ли внебиржевая торговля? Не совсем, риск выше, чем при внутренней торговле. Главное — выбрать правильного брокера. Официальные брокеры должны находиться под многослойным регулированием и иметь сильные системы управления рисками. Также важно выбирать проверенные торговые инструменты, знать о спредах, ликвидности и других характеристиках. И, наконец, торговать только на лицензированных платформах, чтобы обеспечить защиту инвестиций.

В конечном итоге, внебиржевая торговля — это проявление базового закона спроса и предложения в экономике. В отличие от стандартизации и прозрачности внутрибиржевой торговли, внебиржевой сегмент предлагает больше свободы и возможностей. Но чем выше свобода, тем больше требований к инвестору: нужны глубокие знания рынка, острое чувство информации и высокий уровень осведомлённости о рисках. Чтобы заработать на внебиржевом рынке, важно правильно выбрать актив, а ещё важнее — найти надёжного и добросовестного брокера.